中金发布商酌请教称，保管想摩尔国际（06969）“跑赢行业”评级AG百家乐上头，观念价13.5港元。12月27日，公司发布购股权规划及股份奖励售出规划，拟向陈志平先生及12名参与者授出6100万份、226万份购股权，授予价钱为每股11.26港元，并规划向9名参与者授出141.6万股奖励股份。

　　该行看好公司看成宇宙雾化科技平台中恒久成长久景，现存业务有望受益于国外监管强化及大客户份额提高提质成长，加热不罢休（HNB）、雾化医疗及好意思容等新业务生意化落地有望成为成长新动能，公司中恒久成漫空间广袤。

　　中金主要不雅点如下：

　　1、观念2030年公司市值不低于3000亿港元，彰显照顾层中恒久发展信心。

　　本轮向陈志平先生授予购股权规划以公司市值为考查观念，若2025年1月1日至2030年12月31日历间任何流畅15个营业日平均市值初次达到或朝上3000/4000/5000亿港元，则可包摄购股权的30%/60%/100%；其余参与者股权引发及股份奖励考查观念均基于承授东谈主职位、任期及绩效评估成果制定。该行以为，公司这次股权引发市值观念建树积极，中恒久维度考查彰显照顾层策略定力及发展信心，中枢主干考查观念建树合理，可高效绑定中枢团队利益，颐养职工积极性及里面发展能源。

　　2、HNB大客户导入及生意化落地推动，雾化医疗、好意思容加快扶植。

　　公司以研发开动打造雾化科技平台，ag百家乐在线该行瞻望2022-2024年公司累计研发参预超45亿元，新业务正逐渐进入成绩期。1）HNB：公司已打造相反化前瞻加热时刻，居品分量、加热速率、使用暂停、仪态一致性等维度可较现存居品已毕优化，现已导入英好意思香烟Glo

　　Hilo订单，该行以为随客户宇宙销售推行，2025年HNB业务或迎来成绩期，孝敬功绩增量；2）雾化医疗：公司慢阻肺、哮喘等药械相连居品正研发推动，雾化时刻外部赋能同步成长；3）雾化好意思容：公司于24年3月推出“岚至”居品处理有运筹帷幄，C端及B端同步开垦扶植后续成长。

　　3、看好国外监管强化、新业务生意化落地下，公司看成宇宙雾化科技龙头中恒久广袤成长久景。

　　现存业务中，该行以为随欧洲一次性禁令、好意思国电子烟监管强化等落地推动，行业有望迎来程序化发展，公司看成多品类合规龙头有望受益于合规商场成长及大客户宇宙份额提高；新业务中，HNB生意化落地有望带来功绩增量，雾化医疗及好意思容亦加快扶植。

　　风险：政策监管风险，客户依赖风险，时刻风险，汇率波动。

牵扯剪辑：史丽君 AG百家乐上头

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