本周化妆品医好意思板块确认弱于市集。2025年1月17日至1月24日历间AG百家乐路子，申万好意思容照应指数下滑0.3%，弱于申万A指数1.1pct。其中，申万化妆品指数上升0.4%，弱于申万A指数0.4pct；申万个护用品指数下滑0.3%，弱于申万A指数1.1pct。
周不雅点：功绩预报确认分化，润本股份增速亮眼。本周化妆品医好意思公司不竭发布24年功绩预报，润本股份预测归母同比增长32.73%-37.15%，新品蛋黄油系列热销，持续印证高成长性的投资逻辑。比较之下，华熙生物、上海家化、水羊股份等功绩暂时承压，因主动变革、品牌投放、策略换取等身分，将利空开释在24年，25年预测迎来功绩反弹。化妆品破费环境偏弱，板块公司24年确认分化，提出把捏24年强阿尔法公司，并热心25年边缘改善方向。
本周要点记忆：润本股份（603193）点评：预测2024年归母净利润超3亿，合适市集预期。预测24年杀青归母净利润3.00至3.10亿元，同比增多7397.3万元至8397.3万元，同比增长32.73%至37.15%。预测24Q4归母净利润在3912-4912万元。同比-13.62%至+8.46%。估算24Q4扣非净利润3319-4319万元，同比-20.14%至+3.92%。24Q4利润端同比略显疲软主因：1）24Q4进行新品打造与本质，产生相诓骗度；2）23年同时有政府补贴等身分。
本周要点新闻：丸好意思开年首投。丸好意思生物认缴出资22.67万元，投资圣至润合公司，持股比例4.28%。此外，丸好意思生物还通过茂达创业障碍持有圣至润合17.25%的股份，ag百家乐在线即丸好意思生物现时狡计持有圣至润合21.53%股份，成为圣至润合的第二大激动。圣至润合拓荒于2021年8月，注册老本529万元，公司专注于再生医学生物材料的研发与诓骗，主要聚焦于医好意思行业和干细胞、免疫细胞诓骗领域，并已得回脱细胞基质、干细胞和免疫细胞三大科研效果。
宝洁集团公布了2025财年Q2（2024年10-12月）财报，宝洁净销售额为218.82亿好意思元（约合东说念主民币1590亿元），同比增长2%；净利润为46.59亿好意思元（约合东说念主民币338亿元），同比增长33%。斡旋宝洁此前公布的财报，2024年1-12月，宝洁杀青净销售额843.51亿好意思元（约合东说念主民币6128亿元），净利润为155.68亿好意思元（约合东说念主民币1131亿元）。值得热心的是，好意思容护肤板块的销售额与客岁同时持平，为38.48亿好意思元（约合东说念主民币279亿元），净利润则同比下滑了10%。尽管如斯，好意思容产物部门有机销售额仍较上年同时增长了2%。此前因确认欠安连结多个季度被“点名”的SK-II，如今终于顶风翻盘，迎来增长。
投资分析看法：化妆品：保举：1)品牌矩阵完善，品类布局全面，充共享受直播电商流量红利，GMV增速势弗成挡的珀莱雅、上好意思股份、丸好意思生物；2）把捏细分赛说念强心智，享受重组胶原卵白崛起、国潮好意思妆崛起的巨子生物、毛戈平；3）高性价比破费逻辑，产物立异力强的润本股份、福瑞达。提出热心：上海家化、贝泰妮、华熙生物、水羊股份。医好意思：把捏研发拿证壁垒高、盈利才气强的上游神气公司，要点看好大单品出手、产物管线布局平淡的方向；保举：爱好意思客；提出热心：朗姿股份。电商板块：提出热心：南极电商、若羽臣、青木科技。
风险教唆：宏不雅省略情味加重；市集需求变动；行业竞争加重；医好意思监管趋严AG百家乐路子。