最近，千亿私募景林捏续刷屏！3月上旬，公司处理结伴东说念主 高云程提议全面转向投资中国公司，剔除好意思国公司，何况他认为畴昔几年内中国有10-15家将成为全球中枢投资标的；3月下旬，高云程再度发声：中国刚刚运行缔造ag百家乐规律，好意思国可能处在见顶回落的早期阶段，好意思国大牛市三个成分，中国也一经运行出现。

3月上旬，景林财富处理结伴东说念主、基金司理高云程明确提议，全面转向投资中国公司，找到并捏有中国的MCGF 10，MCGF即为Make China Greater Future。

高云程认为，中国经济步入了一个全新的周期，即智能制造或科技制造周期，畴昔中国制造业例必需要全场地地与东说念主工智能以及更高级次的数字技艺深度和会，中国财富尤其是中枢财富估值被压低的期间一经完了，一个新鲜的发展周期可能正在拉开帷幕。

在高云程看来，MCGF10可能结合分散在AI、智能驾驶和机器东说念主等限制。 他展望在畴昔几年内，中国好像会有10到15家中枢企业有望成为全球鸿沟内最好的投资标的。

3月下旬，高云程在一次投资峰会上再谈中国财富投资价值，中枢重心如下：

1） 所谓中国的 “MCGF 10” ，其实是高云程对标好意思国 “MAGA 7” 自创的一个词，意为 “Make China Greater Future”，并非末端的即是10家，可能8家也可能12家，仅仅一个符号性数字。

2）大赞民营企业茶话会，险阻颗粒度对皆，中国迎来了新一轮对民营企业的进取的战术周期。高云程认为， 2 月 17 号上昼的会议，是一个进犯的战术滚动点，咱们很可能低估了它的历史酷好。当政府跟企业估量打算再行界说为一致的时候，咱们迎来了一轮十分进犯的战术进取的周期。不错很明确地告诉环球，中国迎来了新一轮对民营企业的进取的战术周期。

3） 很有可能，上一轮出动互联网当中的大型平台型公司，会形成下一轮 AI 工业立异当中 AI 哄骗的基座型公司。以后，当 AI 全面地哄骗现实的时候，这些云的买卖，就会形成咱们社会当今像电、像互联网同样的基础。

4）高云程认为，中国刚刚运行缔造，好意思国可能处在见顶回落的早期阶段。中国这边有进步，因为股价的高潮、预期的编削；好意思国那儿因为多样宏不雅的问题，可能背面还有微不雅的问题，他的估值在从顶部往回落，中国可能到 19 倍、 20 倍这样一个水平。是以，彼此之间的估值差在经管，然则目下为止，依然有 40% 的估值互异。（金石注：按高云程的不雅点，小米已高估，腾讯、比亚迪已在合理区间偏下一丢丢，阿里、拼多多、网易基本处于相比低估的状况）

5）好意思国经验了 2022 年的大熊市之后， 2023 年、 2024 年迎来了大牛市，好意思国的大牛市奈何发生的？有三个成分：第一个成分，是好于预期的宏不雅；第二个成分，是许多企业通过削减成本，提高利润率，带来盈利的增速，以致额外收入的增速；第三点是，这些企业当中的一部分，因为东说念主工智能的出现而找到了畴昔。

金石并不这样认为，金石认为好意思股牛市中枢两点：一是好意思联储无底线宽松战术，也即是水的无尽刺激；二是以英伟达、苹果、谷歌、meta、亚马逊为代表的AI科技和算力统治地位带来科技创新（而当今中国的科技巨头你追我赶，一经撕开总共间隙，变相的压缩了好意思股估值）

6）好意思国大牛市三个成分，中国也一经运行出现。一是咱们的宏不雅战术宽松；二是，ag百家乐贴吧咱们的许多科技平台型公司的利润率，也因为以前几年的降本增效等等许多原因，在运行进步；三是 DeepSeek-R1 的出现，和这一次民营企业会议的对标。中国的科技巨头又找到了新的增长的主义。

因此，高云程认为，在 2025 岁首这个时刻点，跟 2022 年底好意思国股票刚跌完，然后 OpenAI 出现，时刻点短长常像的。几个条目也短长常像的。是以我认为，这一轮的变化，一边刚运行跌，一边则是反弹，反弹可能也刚刚运行。

7）中国企业在这几年莫得闲着，环球不要被中国公司这些年的股票下落吓到，中国一些典型的公司，他们的收入当中有若干来自于国外？迈瑞39%，好意思的40%，比亚迪27%，宁德33%，小米更是高达45%。高云程默示，其实中国一经出现了一堆国际的公司，尽管这几年外部环境并不好，咱们的企业其实一经走出去了。

8）中国的平台型公司已熬过战术极冷。高云程默示，中国的平台公司，在两年以前就一经通过降本增效提高利润率，熬过了战术的冬天，熬过了行业增长的迷濛期。岂论是腾讯、好意思团、拼多多、携程，他们都熬过了战术的极冷，熬过了经济增长的低迷期。

9）港股的部分订价权已被中资拿到。高云程默示，香港市集以前似乎是一个妈不疼爹不爱的市集，投资者跑来跑去的。然则当今，在当今这个时刻点上，咱们不错说，它部分的订价权一经被中资拿到了。南向每天100亿的增量资金，有可能，香港市集中再行从流动性折价回到流动性肃肃，以致会到流动性溢价的阶段。

10）一件专门想的事，印度是哪一天见顶的。9 月 24 号那天见顶的。即是中国见底的那天，印度见顶了。环球都说，一鲸落万物生，中国在捏续流出的时候，邻近市集取得了许多流动性。然则，一朝中国见底回升，把流动性吸过来的时候，这些邻近市集都出现了显赫的下落。

11）当今在底部区域， 中国东说念主太聪敏了，总是把慢牛形成快牛。从 PE 、 PB 历史的估值等看，就一句话，当今还在底部区域。然则我再加一句话，中国东说念主太聪敏了，未必候总是把慢牛形成快牛。是以，当今还在底部区域。但环球在作念决议的时候，有的时候，也弗成止境徜徉。

12）高云程默示，咱们跟好意思国当今一经变为全球化的公司，市值上还有七倍的互异，估值上还有百分之四五十的互异，这是远离理的。第一轮的估值缔造有三个主义，本年是 AI 落地的元年，本年是智能驾驶普及的元年，本年是智能机器东说念主的运行之年。我合计，这一次，本钱市集和进犯的上市公司也不错平视全国。也就意味着，咱们会抹平估值的互异。

本文实质详细轻易云程公开演讲、六里投资报、金石杂谈