ag平台百家乐长安期货张晨：上游握续累库尿素连接承压

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　　一、行情走势回想

　　上周受出口音书及世界农资保供平台化肥保供稳价责任道话会等要素影响，尿素期货盘面跳空高开，主力2505合约最飞腾至1786元/吨，同期成交量有所放大，受盘面影响现货市集交投一度好转，个别工场封单待涨，不外音书面利好并未进一步回荡，跟着26日会议的范围，周四市集作念多面孔落潮，盘面回落，主力合约收于1722元/吨，现货市集交投再次转弱，工场出厂价下调但收单情况一般，卑劣不雅望面孔再起。

　　12月27日当日，关中小颗粒尿素出厂价1660元/吨，环比握平，河南小颗粒尿素市集主流价1700元/吨，环比跌10元/吨，山东小颗粒尿素市集主流价1700元/吨，环比下落20元/吨，江苏小颗粒尿素市集主流价1730元/吨，环比下降10元/吨，安徽小颗粒尿素主流价为1710元/吨，环比下降20元/吨，河北小颗粒尿素主流价为1730元/吨，环比握平。海外尿素价钱高潮，12月9日，印度发布新一轮尿素入口采购招标，提振海外市集面孔并推高海外市集价钱，本次招标印度NFL收到了21份报价，狡计260.17万吨，其中西海岸123.82万吨，东海岸136.55万吨，西海岸的最低报价为369.75好意思元/吨CFR，东海岸的最低报价为299好意思元/吨CFR，东海岸最廉价远低于其他供应商报价，不摈斥失实报价可能。12月26日当日，中东地区小颗粒尿素FOB价357.5好意思元/吨，环比高潮7.5好意思元/吨，巴西小颗粒尿素CFR价359好意思元/吨，环比高潮12.5好意思元/吨，乌克兰尤日内港小颗粒尿素FOB价322.5好意思元/吨，环比高潮4好意思元/吨，中国小颗粒尿素FOB价250好意思元/吨，环比下降6好意思元/吨，出口仍受管控，价钱仍为人人价钱凹地。

　　二、供给端：日产量回落，但供给端仍有压力

　　上周国内尿素安装产能讹诈率77.67%，环比下降2.5个百分点，和谐两周下降，高于客岁同期6.72个百分点，尿素日均产量17.56万吨，环比减少0.57万吨，9月以来初次跌破18万吨，同比增多1.93万吨。

　　分制法来看，自然气安装产能讹诈率44.45%，环比下降6.33个百分点，同比增11.55个百分点，日均产量2.43万吨，环比减少0.35万吨，同比增多0.68万吨，除计谋性限气本质外，部分西北地区气头安装因亏本本质。上周新增四川泸天化、青海云天化两套安装泊车，波及产能110万吨/年。煤制安装产能讹诈率88.25%，环比下降1.28个百分点，同比增长5.22个百分点，日均产量15.13万吨，环比减少0.22万吨，同比增多1.25万吨，中化吉林长山化工泊车，曩昔一周暂无泊车盘算推算，预测以安装故障短停为主，另有多套前期泊车安装有重启盘算推算，刻下市集欠安，或将推迟，不外需求偏弱，且刻下日产量仍处同期高位，供给相对仍有压力。

　　三、需求端：淡季需求依旧疲软

　　近期处农需淡季，卑劣采购意愿不及，主要需求撑握来自于生意淡储，采购以逢低采买为主，故价钱下落经过中采购节律放缓，撑握有限。

　　工业需求方面，复合肥安装产能讹诈率和谐两周回落，周中山东、河南地区部分安装受制于环保预警影响降负开动，季节性数据看，刻下开工率处同期相对偏低水平，且差距并不赫然，但复合肥厂家库存远高于往年同期，讲解当今复合肥厂走货情况一般，且部分肥厂以销定产，对尿素采购量较为有限。12月27日当周，复合肥安装产能讹诈率41.62%，环比跌1个百分点，高于上年同期3.2个百分点，复合肥样本企业库存79.4万吨，环比涨2.8万吨，同比大增25.09万吨。

　　三聚氰胺安装产能讹诈率60.01%，环比涨3.81个百分点，同比涨1.18个百分点，周产量2.97万吨，环比涨0.27万吨，同比涨0.28万吨，产能讹诈率及产量均处同期低位，卑劣板材行业供需矛盾仍未改善，企业运筹帷幄压力加重，ag百家乐交流平台对原料需求不及，同期来岁春节较早，部分板厂将逐步干涉休假节律，需求将进一步萎缩。

　　四、库存：分娩企业库存新高

　　库存方面，隆众统计上周尿素厂家库存152.5万吨，环比增多5.32万吨，同比增多88.51万吨，远高于往年同期。当今尿素平淡量仍处于同期高位，但需求难以匹配，加之市集价钱束缚下落损害市集信心，卑劣接货面孔较为严慎，企业出货沉着。口岸库存15.4万吨，环比减少0.2万吨，同比减少2.9万吨，本年口岸尿素库存量相对稳固，出口有音书流出，但均为验真，当今仍受管控，口岸暂无集港趋势，预测短期内口岸库存保管刻下水平波动，对行情指挥深嗜不大。

　　五、资本端：煤价止跌

　　资本方面，上周固定床工艺表面利润为-314元/吨，环比增163元/吨，水煤浆工艺表面利润为109元/吨，环比增110元/吨，气制工艺表面利润-43元/吨，环比握平，合座看行业仍故意润空间。

　　上周煤价止跌，秦皇岛港5500大卡能源煤跌至765元/吨后企稳，煤价跌入长协限价区间后诱骗部分采购需求，环渤海九港库存回落至2700万吨以下，贸易商挺价面孔有所升温，卑劣询价情况增多，成交暂无赫然改善；坑口市集面孔有所回暖，降价煤矿数目减少，个别煤矿上调报价。供给端，钢联462家能源煤样本矿山产能讹诈率96%，环比减0.9个百分点；日均产量577万吨，环比减5.5万吨，临连年底，部分完成分娩任务的煤矿停产或减产，不外开工及产量仍高于往年同期，且矿方库存积累，市集供应仍相对有余。需求方面，冬季取暖需求增长，热电厂日耗莳植，不外本年世界合座气温高于往年同期，中央自得台预告，曩昔三天世界大部地区降水爱戴气温回升，世界大部地区天气晴好，气温偏高，诚然有弱冷空气影响中东部地区，但气温升沉不大，电厂库存可用天数仍在安全线以上，临连年底有部分补库需求开释。入口煤走弱，受需求偏弱影响，卑劣当今参与度仍一般，内贸煤价钱下过期蚕食入口煤利润空间，当今电厂以压价拿货为主，高卡煤种利润倒挂，低卡煤仍有性价比；工业品旺季范围，非电行业除化工外，其他行业采购需求渐渐走弱，预期撑握力度一般。合座来看，能源煤分娩相对稳固，需求端火电撑握不及，但和谐耗尽后库存有所回落，电厂有补库需求，非电需求走弱，能源煤基本面边缘改善，矜恤降温后电厂库存可用天数。

　　六、论断：上游握续累库，尿素连接承压

　　尿素市集供需矛盾还是改善欠安。供应方面，虽有西南地区气头安装计谋性限气泊车，西北气头安装亏本性泊车，安装产能讹诈率回落赫然，但与往年比较日产仍处同期相对高位。与此同期需求端并无起色，当今处农需淡季，末端农户备肥积极性较差，贸易商则以逢低拿货为主；复合肥安装产能讹诈率受环保限产影响有所回落，但分娩企业库存大幅上行，讲解当今走货情况欠安，不论单质肥如故复合肥冬储鼓吹节律均较缓，复合肥厂家以销定产，对原料需求难有大幅莳植；三聚氰胺安装开工率处同期低位，按照往年节律，后市板厂将逐步干涉休假节律，需求难有莳植。高供应，低需求共同作用下，尿素厂家库存进一步积累，厂家去库压力较大。煤价止跌，资本端压力短期内有所缓解。综上来看，上周受出口音书影响及保供会议影响尿素有所反弹，但当今出口仍难有定论，保供会议以见识保险国内供给、深远行业勾搭和赞理市集秩序为主题，对市集开动影响有限，市集重回基本面订价，高供应、高库存、低需求情况改善有限，预测尿素价钱连接偏弱开动。仅供参考。

　　长安期货：张晨

　　2024年12月30日

张晨，长安期货煤化工盘考员，对煤炭过火关系产业有系统的表面学习履历，干涉期货市集以来，主要矜重能源煤及煤化工关系品种的盘考责任，善于从计谋导向与基本面分析行情趋势，具有丰富的专科常识和较强的逻辑分析才气。新浪合作大平台期货开户安全快捷有保险