ag百家乐 民生证券: 给以继峰股份买入评级
民生证券股份有限公司崔琰,白如近期对继峰股份进行研讨并发布了研讨呈报《系列点评十四：再获原客户定点座椅量产加快》，本呈报对继峰股份给出买入评级ag百家乐，现时股价为11.41元。
继峰股份(603997)
事件：公司流露公告：近期收到《供应约定点意向书》，得回某新动力汽车主机厂的2个座椅总成花样定点，将为客户开荒、坐蓐座椅总成产物。
再获原客户定点座椅业务商场基础踏实。本次新获定点花样为某新动力汽车主机厂的2个座椅总成花样定点，把柄客户贪图，2个花样展望差异于2026年4月和2026年5月初始量产，花样人命周期3年，展望人命周期总金额为31亿元。本次新获定点花样是原客户将其新的车型再次定点给公司，体现了客户对公司在融合历程中体现的才能和提供的做事的招供，同期在手订单的抑止积蓄，也为公司将来的坐蓐造成领域经济创造了条目。
智能电动解围座椅国产替代空间普遍。公司先后于2021年10月、2022年7月、2022年11月得回三家新动力主机厂座椅总成花样定点，在乘用车座椅业务领域已毕从0到1的拦截并快速拓展，后不时得回多个座椅定点。2023年5月乘用车座椅业求已毕量产，5-12月累计委派6.5万套，已毕营收6.55亿元；2024H1累计委派8.9万套，已毕买卖收入8.97亿元。截止2025年1月6日公司累计乘用车座椅在手花样定点20个，人命周期总金额达881-928亿元，一般车型人命周期为5-7年，在手订单如在吞并年量产，可已毕年收入147-155亿元，为继峰本部2023年收入的366%-385%，收入增量显赫。
全面协同剑指民众智能座舱龙头。公司2019Q4并表格拉默后，2020年开启全面整合，2023年随格拉默民众COO李国强先生上任后，以提高盈利才能为斟酌，ag百家乐接口多少钱强力激动全面降本增效次序的具体落地，主要次序包括：1）调度产能布局；2）加强采购等供应链搞定；3）实施“卫星斟酌”，加多搞定部门才能；4）普及工艺才能，深化工场VAVE；5）积极落实与客户协商的原材料价钱高潮的抵偿机制；6）加强细化财务月度实践数据与预算数据互异分析等。同期格拉默和继峰聚合开拓商场，产物相互赋能，客户相互导入，共同普及市占率。濒临汽车行业电动智能百年大变革，公司横向拓展乘用车座椅、音响头枕、车载雪柜、出动中控系统等智能化新品，纵向布局智能家居式重卡座舱、电动出风口、笼罩式门把手、车载雪柜等，始终来看“大继峰”有望充分表现格拉默百年积淀的座椅等时代上风和继峰的民企天真机制冲击智能座舱商场，剑指民众龙头。
投资提出：整合奏效渐显，新产物和新客户加快拓展，“大继峰”（继峰+格拉默）异日有望成为民众智能座舱龙头，咱们展望公司2024-2026年收入为230.20/267.50/299.50亿元，归母净利润为-4.49/7.82/11.13亿元，对应EPS为-0.35/0.62/0.88元，对应2025年1月6日10.94元/股的收盘价，PE差异为-/18/12倍，保管“保举”评级。
风险辅导：乘用车行业销量不足预期；整合进展不足预期；客户拓展情况不足预期；行业竞争加重；原材料资本普及等。
证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据野心，华安证券陈佳敏研讨员团队对该股研讨较为深刻，近三年预测准确度均值为79.95%，其预测2024年度包摄净利润为亏空4.46亿。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级17家，增抓评级3家；曩昔90天内机构斟酌均价为15.59。
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