德坚定银行（Deutsche Bank）劝诫称，由于好意思元与好意思国股市之间的传统负联系关系正在解析ag百家乐苹果app，欧洲投资者正靠近着浩瀚的投资亏空。
好意思元本年未能像当年那样在好意思国股市下落时提供避险，这激勉了东说念主们对未对冲好意思元金钱的从头评估。（UBS）指出，对“好意思国例外论”的质疑正在动摇宇宙投资者对好意思国金钱的信心，可能导致大范围的好意思元抛售。这对投资者来说意味着，他们需要从头评估其投资组合的风险敞口，并警惕好意思元贬值的潜在风险。
好意思元不再“避险”：一个可怜的履行
德坚定银行宇宙外汇辩论主宰George Saravelos用“一些可怜的事情正在发生”这句话来形容刻下的市集现象。
德银发现，欧洲投资者面前在其S&P 500捏仓上的亏空，仍是达到了2022年因通货膨大激勉的30%抛售时的水平（Figure 1）。然而，与以往不同的是，即使好意思国股市下落，好意思元也未能像当年一样出现反弹。相背，好意思元本年的疲软加重了潜在金钱的亏空，而不是起到对冲作用。
德银指出，当年十年中，好意思元的避险属性在投资组合配置中发达了重要作用。当“赖事”发生时，好意思元每每会高涨，因此未对冲的好意思国风险金钱被解释黑白常有诱导力的投资组合多元化器用。但面前，这种样子正在更变。
好意思国例外论的调谢与好意思元的脆弱性
瑞银（UBS）此前的评释仍是敲响了警钟。该行指出，也曾维持好意思元霸权的“好意思国例外论”正靠近严峻考验。
中国在科技和东说念主工智能范围的崛起、好意思国经济增长预期的下降（受营业摩擦和紧缩财政策略影响），以及欧洲负义忘恩的安全策略激勉的财政支拨和增长加快的但愿，齐在挑战好意思国金钱的“超配”地位。这些要素正在动摇当年十多年树立起来的对好意思国金钱的过度配置。
瑞银劝诫说，约14万亿好意思元的好意思国无对冲金钱靠近风险。要是番邦投资者减捏5%，可能激勉7000亿好意思元的好意思元抛售。好意思元可能因番邦投资者对好意思国金钱信心的下降而靠近贬值压力，尤其是在欧洲投资者大幅加多好意思国股票捏有量的配景下，欧元可能成为好意思元的主要敌手货币。
好意思银的评释也骄慢，玩ag百家乐技巧好意思元看跌神气与投资者的好意思元敞口之间的差距，达到了2020年时的水平，这预示着好意思元可能进一步下落。好意思元东说念主气已急剧逆转至2021年以来最悲不雅。该行分析师Adarsh Sinha线路：“固然仓位已转为空头，但严重滞后于神气的剧变。”
好意思元为何贬值？
德银合计，好意思元走弱，一方面可怨尤于对好意思国财政、经济增长和好意思联储（Fed）预期的向下从头订价。另一方面，特朗普政府诸多挑战海外现存顺次的言论，也可能正在碎裂好意思元的避险地位。
要是好意思国股市和好意思元之间的这种联系性解析捏续下去，将激勉欧洲（和宇宙）金钱处罚者对未对冲风险金钱好意思元敞口多元化收益的更潜入筹谋。一些新闻报说念示意，这种情况可能仍是运行。这意味着大幅减少好意思元敞口的可能性正在加多。
值得热心的是，固然脚下华尔街热议的“海湖庄园公约”可能会浮松好意思元，但德银合计，那些碎裂好意思元经济基础的策略，也会杀青相同的后果。
资金或回流欧洲和新兴市集
欧洲投资者是好意思国股票的最大捏有者，捏有约4.6万亿好意思元，其次是加拿大（2万亿好意思元）、英国（1.9万亿好意思元）和日本（1.1万亿好意思元）。（瑞银）要是欧洲经济复苏和财政策略的支捏大概捏续，这些资金可能会成为好意思元的“潜在挟制”。
面前，番邦投资者对好意思国股票的外汇对冲比例仅为20%，固定收益为50%。这意味着大部分好意思国金钱露馅在外，未进行对冲。一朝市集神气逆转，这些未对冲的金钱可能会马上激勉好意思元抛售。
跟着“好意思国例外论”的动摇，宇宙本钱流动的面目正在发生变化。欧洲投资者对好意思国股票的捏有量在当年几年权贵加多，但跟着欧洲经济出路的改善和财政策略的支捏，部分资金可能会回流欧洲。此外，新兴市集投资者也在从头评估其投资组合，部分资金可能会流向亚洲和其他新兴经济体。