本文是《极简投研》的第440篇著作。著作仅纪录个东说念主念念考，不组成投资提议，作家莫得群、不收费荐股、不代客快乐。一、瑞幸咖啡抽象 福建省厦门市瑞幸咖啡17年建立，19年5月赴好意思国纳斯达克上市，从建立到敲钟，只用了18个月，关联词只是1年后，2020年6月26日ag百家乐下载，公司就从好意思股退市，真可谓来急遽去急遽。

关联词，瑞幸咖啡从好意思股退市后，并非生长阵容，反而着实的成长起来。

凭证公司还在更新的年报，公司营收19年上市以来一直在稳步、捏续、高速增长，与此同期，净利18-20年吃亏，21年扭亏，后捏续增长，换句话说，公司在上市前后是吃亏的，反倒在退市后，才完结了盈利和正向发展。

神奇的公司一定有神奇的故事，那么，真相到底是什么？ 二、神州旧事 瑞幸咖啡的首创东说念主，首先齐来自于神州租车，甚而，瑞幸咖啡招聘第一批职工的场合，就在神州租车总部，因而不错说，瑞幸咖啡是神州租车嘱托的一个持续，通过梳理神州旧事，无疑对相识随后的瑞幸咖啡，大有裨益。

首先的租车行业，如故消亡戴首先的实业念念维——稳扎稳打，盈利延伸。

2007年，神州租车建立，其时租车行业竞争也渐趋利弊。

神州租车的首创东说念主将互联网念念维带到了租车行业——通过讲故事向成本阛阓捏续融资，通过廉价甚而亏本策略霸占阛阓份额。传统租车公司那儿见过如斯阵仗，既莫得舍命决骤、豪恣砸钱、赶紧作念大的勇气，又莫得融资渠说念、融资工夫，在如斯降维打击下，传统租车公司纷繁无法招架，败下阵来，神州租车进而完成把持，完结盈利。

2014年，神州租车在香港上市。

神州租车的履历，使得公司首创东说念方针地了互联网念念维的力量，并在这个流程中，沉稳了诸多成本。 三、上市前的瑞幸 一次偶然的契机，神州租车首创东说念主读到了一份寰宇饮品民风呈报，呈报中说：北好意思和欧洲东说念主的东说念主均咖啡耗尽量是400杯，日本是300杯，而中国不到5杯。与此同期，首创东说念主还虐待的发现，星巴克咖啡价钱高，运营成本也高，居品很小众，因而，在中国，中廉价位的咖啡可能存在渊博的阛阓空间。

2017年11月，瑞幸咖啡建立。

凭借成本的力量，瑞幸拿到了16亿元，于是豪恣开店，星巴克进入中国20年也唯有3600家店，而自2018年开动运营的瑞幸咖啡当年就开店2370家。

豪恣开店的背后，是豪恣的价钱战。

2018年，全年出售9000万杯咖啡，着力吃亏了16亿，平均一杯咖啡吃亏18元，与9元的平均单价比拟，尽头于一杯咖啡平均成本是27元，售价9元每杯，对于公司而言，一杯吃亏18元。

首先的16亿元融资，烧光了，换来的是2370家店铺、市占率、名声，以及仍需现款流嗷嗷待哺的业务，这一齐齐指向了一个标的——上市，这就好比1937年的德三，钱烧光了，债务快到期了，辖下唯有一支刚劲的部队，这一齐指向了一个标的——构兵。 四、好意思国上市 2019年5月，固然公司还未盈利，但是中国星巴克的故事如故招引着繁密好意思国投资者，于是公司顺利上市。上市后的瑞幸，再行融了资，有了钱后，于是声称更为广大的盘算推算：收尾21年年底，门店计策盘算推算10000家。

2019年7月8日，瑞幸推出了小鹿茶，也即是奶茶业务。

2019年年底，瑞幸门店数目4507家，杰出星巴克，成为中国最大的咖啡连锁品牌。

2020年1月8日，瑞幸推出了无东说念主零卖——自动贩卖机。

瑞幸豪恣讲着各样各样的故事，推升着股价，公司股价也从上市之初的17好意思元，最高涨到了51.38好意思元。

关联词就在此时，中途杀出个程咬金。 五、污水作念空 2020年1月31日，污水声称收到了一份对于瑞幸咖啡的匿名呈报。呈报合计：瑞幸咖啡存在数据作秀，买卖花样也存在颓势，在中国，咖啡阛阓依然小众，且增长逐渐，瑞幸咖啡客户对价钱敏锐度高，耗尽者莫得耗尽券是不会购买公司居品的，AG百家乐怎么玩才能赢而况国内还有茶饮十大品牌的竞争。

靠近污水质疑，瑞幸给以否定。

而后，事件似乎不显着之，公司股价亦然面面俱到，直到2020年4月2日。

2020年4月2日盘前，瑞幸我方发布了一份紧要公告，公司向好意思国证券交游委员会递交文献，承认了往常一年间有伪造交游的行动。瑞幸在进行2019年年度审计期间，发现数据存在问题，后建立委员会进行自查，发现来自神州的COO刘剑等东说念主，照实存在业务数据作秀行动，捏造了22亿进账。

过其后看公司的自爆，顺利原因是瑞幸的审计机构——安永，看了污水的作念空呈报后，拒却在年报上署名，对外则声称审计还在进行中，而莫得审计机构背书的年报，是没挑升念念的。于是干脆，公司在因年报无法按期露馅而暴雷前，我方提前自爆了，并牵出了还被蒙在饱读里的刘剑等东说念主，当作替罪羔羊。

2020年4月2日，开盘后，瑞幸咖啡暴跌81.6%，期间履历5次熔断，最终收跌75.57%，随后两天分散下降16%和18%。

2020年4月7日，公司停牌。

2020年6月26日，公司退市。

对于瑞幸财务作秀，我国高层大怒，指出公司损伤了中国企业的信誉，条款严处严处。随后，财政部、证监会、国度阛阓监督处置局三部门张开探究看望，并给出处罚：主要公司过火相干公司，一共罚金6100万元。

公私分明，如斯处罚，算是高高举起，轻轻落下。 六、后续 之前与公共先容过，20年公司退市后，混得尽然越来越好了。

收尾21、22、23年年末，瑞幸咖啡的门店总额分散为6024家、8214家、16248家。

收尾2024年第三季度末，瑞幸咖啡门店总额达21343家。与此同期，营收同比增长39%，达到249亿，净利同比下降，但也有21亿，除此除外，资产欠债率46%，现款流存量很好，现款流流量也很好，磋商现款流净值比净利润高一小截。

由此可见，公司不仅完结了自我造血，无意我方抚养我方了，而况也完结了快速增长，本体上，公司的快速增长从未停过。 七、事件分析 瑞幸咖啡的故事大体讲完毕，此时此刻，有许多问题环绕脑海。

第一个问题：瑞幸财务作秀了吗？

毫无疑问作秀了，除了污水作念空呈报，公司我方也亲口承认虚增收入22亿，总之，财务作秀板上钉钉。

第二个问题：为何财务作秀？

通过财务作秀好意思化财报，为了上市，为了融资，为了舍命决骤捏续延伸。

第三个问题：为何退市后，公司不仅没死，反而高出越好？

一方面，罚金比较轻，对公司莫得伤筋动骨；另一方面，公司多年的参加也曾修复起了品牌、渠说念，公司也曾过了最难关，并到了收货期。

从某个角度来说，公司的财务作秀是“必要的”，要是莫得财务作秀，公司无法上市，无法融资，其买卖花样会因为莫得现款流补充而中说念崩殂。财务作秀，从法律和说念德角度是不合的，但从利益角度似乎非如斯不成。

正因为如斯，安迪.格鲁夫写过一册书《唯有偏执狂智商生活》，因为在互联网念念维下，东说念主性是豪恣的，是不按常理出牌的，是无法用常理去相识的——莫得凭证地，莫得大后方，0-1的买卖花样还莫得跑通，还在亏钱中，却豪恣的跑1-N，豪恣的扩门店，豪恣的涨营收，豪恣的涨用户，豪恣的上畛域，不在乎利润，不在乎财富，同期豪恣的融资，豪恣的画饼，莫得良心，唯有联想，真的，唯有偏执狂智商生活。

而瑞幸咖啡，即是互联网念念维的产物，而此次，他又赌赢了。 参考： B站：瑞幸咖啡成本骗局大起底：雇主卷走150亿，好昆季却亏了8000万好意思金，背后究竟发生了什么？

B站：瑞幸咖啡腾达背后的成本力量。 赞助ag百家乐下载，是最真挚的招供！

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