2025岁首，上海的街头依旧隐敝在冬日的寒意中，但“烘焙第一股”克莉丝汀，可能再也无法比及春天的驾临。

近日，克莉丝汀食物有限公司——这家由台湾东说念主在上海创立的闻名糕点品牌——新增了一则破产审查案件。历经32年的光芒与障碍，克莉丝汀最终未能逃走阛阓的狰狞浸礼，将走向破产。据悉，该公司不仅无法兑付销耗者手中的卡券，波及金额高达2.5亿元，还拖欠了供应商货款和职工薪酬，总数约5700万元。这一系列财务危险，无疑加快了其走向破产的范例。

事实上，克莉丝汀的败落早有预兆。早在旧年12月，公司就发布公告称，香港联交所决定守护打消其上市地位的决定。12月27日，克莉丝汀老成被摘牌，末端了其在老本阛阓的旅程。这一音尘无疑是对这家老牌烘焙企业的千里重打击。

克莉丝汀的故事始于1993年，动作最早一批外资投资的及第烘焙店，它也曾在长三角地区领有耕作千家门店，风头无两。2012年，偶然公司开荒20周年之际，克莉丝汀奏效登陆港交所，被誉为“烘焙第一股”。上市初期，公司股价一度冲高至1.7港元/股，市值糟塌20亿港元，可谓应许无尽。然则，好景不常，克莉丝汀的股价自那以后便一都下滑，最终走到了破产的边际。

死于高层内斗

1992年，台湾商东说念主罗田何在上海创立了克莉丝汀，开启了一段烘焙行业的传奇故事。凭借对居品品性的极致追乞降对阛阓趋势的强横感觉，克莉丝汀飞速崛起，成为中国大陆烘焙阛阓的领军者。短短数年间，它不仅构建了巨大的连锁门店网络，还将业务拓展至咖啡、茶饮等多个边界，打造了一个多元化的餐饮帝国。2012年，克莉丝汀奏效登陆香港联交所，市值一度糟塌20亿港元，成为烘焙行业的标杆企业，应许无尽。

然则，光芒的背后掩饰危险。自2015年起，克莉丝汀的筹划现象开动急转直下。公司里面料理问题频发，供应链紊乱、成本失控等问题迟缓浮出水面。与此同期，烘焙阛阓的竞争日益强烈，销耗者口味和销耗风尚也在快速变化。

缺憾的是，克莉丝汀未能实时调度战术，依然固守传统的居品线和营销样式，错失了拥抱新销耗趋势的契机。尤其是在电商和外卖平台飞速崛起的布景下，克莉丝汀对新渠说念的爱好不及，导致其阛阓份额被新兴品牌不停蚕食。

更令东说念主唏嘘的是，克莉丝汀的里面纷争愈演愈烈，成为压垮骆驼的终末一根稻草。首创东说念主罗田安与现任董事会之间的矛盾不停升级，两边围绕资金使用、料理层决议和鼓吹权柄等问题伸开了强烈的博弈。罗田安公开质疑公司2022年6月配股所得资金的去处，以为这些资金并未用于公司平日运营，而是被转化至其他账户。他致使筹划向港交所举报，要求彻查此事。

对此，克莉丝汀董事会飞速恢复，否定了罗田安的指控，并承诺公开物业出售情况以解释资金用途。扩充董事朱永宁强调，公司资金垂危主若是受疫情影响，而非资金滥用。他还指出，罗田安的指控毫无依据，并称配股资金已全部用于守护公司运营。

然则，这并非两边初度交锋。早在2017年，罗田安就因鼓吹奉命而失去公司适度权，而后屡次试图重掌大权却屡屡受挫。2020年，罗田安还曾实名举报朱永宁通过犯警技能获取股权，导致公司里面矛盾进一步激化。

朱永宁的布景也成为争议焦点。动作复旦大学外洋金融专科的硕士，他曾在金融行业深耕25年，担任过国泰君安财富料理股份有限公司董事长等要职。然则，罗田安质疑其短少烘焙行业教养，以为他无法率领公司走出窘境。这种专科布景与管颖悟商的错位，进一步加重了公司里面的信任危险。

跟着内斗的握续升级，克莉丝汀的筹划现象因小见大。比年来，公司事迹握续亏本，线下门店大边界关闭，致使依赖鼓吹贷款免强守护运营。2022年12月，克莉丝汀因拖欠货款、工资等约5700万元，银行账户被冻结，旗下总共零卖门店被动暂时关闭。这一系列危险不仅让公司堕入绝境，也让其品牌形象一落千丈。

似乎在上市后，鼓吹们不再见谅主页面包烤得好不好，他们只见谅钱该若何分？

凭证贵寓，从2017年到2019年，克莉丝汀的CEO换了好几任，董事会成员也经常更迭。高管如走马灯般轮流，公司战术朝令夕改，克莉丝汀的料理层堕入了紊乱，筹划智商大大缩短。

港交所对此事高度关注，已介入访谒并默示将照章处理。同期，港交所教唆投资者密切关注克莉丝汀的动态，以避让潜在风险。业内东说念主士指出，内斗已成为克莉丝汀发展的最大阻拦。在烘焙阛阓竞争日益强烈的今天，公司里面的不褂讪和变调智商匮乏使其举步维艰。如果内斗无法得到灵验处分，克莉丝汀的翌日将充满不确信性。

多年未尝盈利，雇主卖楼抵债

自2023年4月3日起，公司股票便因财务问题暂停来回，而其门店也继续关闭，无法平日运营。2024年10月18日晚，港交所发布见告，因克莉丝汀未能荒诞上市复牌条款，决定取消其上市地位。

然则，AG百家乐透视软件克莉丝汀并未消除终末一点但愿。凭证上市规章，公司有权在10月23日之前向港交所覆核委员会提倡覆核请求。若未提倡请求，其上市地位将于10月29日上昼9点老成被取消。最终，克莉丝汀在10月23日提交了复核请求，但最终仍未能改变被退市的运说念。

也曾，克莉丝汀在天下领有耕作1000家门店，但如今这些门店均已停业。2012年3月9日，克莉丝汀的股价曾达到1.72港元，市值高达17.1亿港元。然则，停牌时其市值已缩水至6909.69万港元，令东说念主唏嘘不已。

值得一提的是，2013年起，克莉丝汀开动出现亏本，而后贯穿9年亏本，再未兑现盈利，累计亏本金额超13亿元。

如今，搜索“克莉丝汀”官方公众号，终末一次更新停留在2022年9月2日。而在群众点评网，其门店信息也已无法查询。

克莉丝汀的窘境始于2022年7月，那时公司被曝光上海险些总共门店暂停买卖，待兑付的预支卡券金额耕作2.5亿元，同期存在拖欠门店房租、职工工资等问题。8月，公司曾晓谕部分门店再行开业，似乎带来了一点但愿。

然则，2023年3月10日的一则公告再次浇灭了阛阓的期待：公司现款流垂危，支付店铺房钱、供应商货款和职工薪酬出现延误，远离2023年2月28日，拖欠金额高达东说念主民币5700万元。由于拖欠货款，部分供应商已给与法律举止，冻结了公司的银行账户。

克莉丝汀在公告中默示，上述问题严重影响了集团的运营，自2022年12月起，公司已关闭旗下总共零卖门店。此外，公司扩充董事名下的南京千万豪宅也被拍卖，所得款项用于支付职工成本、原材料及房钱等开支。

克莉丝汀首创东说念主罗田安曾无奈地向媒体默示：“很难再开了，但愿早日破产算帐。”他还反想说念：“2012年公司上市后，东说念主心推广，无东说念主厚爱筹划。鼓吹们整天谋划各式投资容貌，观点分歧后致使开动倒戈。”这段履历梗概也响应了克莉丝汀从光芒走向衰退的深眉目原因。

及第点心，行业大洗牌

在2021年前后，及第点心迎来了前所未有的高涨，成为阛阓上的新宠。以虎头局、墨茉点心局、泸溪河、泽田同胞、温存饽饽铺等为代表的及第糕点品牌飞速崛起，诱骗了大都老本的追捧，一跃成为年青东说念主的“新宠”。

据好意思团点评发布的《2019年中国烘焙门店阛阓敷陈》统计，彼时及第糕饼的天下门店数目还是糟塌5万家，成为烘焙行业中的第二大细分品类。

这一赛说念的火爆，从融资阛阓的说明中可见一斑。在短短两年间，浩大及第烘焙品牌经常取得融资，成为老本阛阓的骄子。举例，“初代及第点心网红”鲍师父不仅完成了天神轮和股权融资，还在2021年传出启动新一轮融资的音尘，估值高达100亿元；2020年开荒的墨茉点心局飞速完成了5轮融资，单店估值耕作1亿元；以复兴及第糕点为职责的虎头局渣打饼行也接踵完成了天神轮和近5000万好意思元的A轮融资；泽田同胞取得了何伯权、天图老本的首轮融资；百年非遗老字号祥禾饽饽铺完成了首轮过亿元融资；而南京的泸溪河也被传取得了好意思团龙珠的融资，金额高达4亿至8亿元……

与此同期，很多尚未统统爆红但还是小闻名气的新及第烘焙品牌，如吴酥生、詹记等，也受到了风险投资机构的重心关注。

具体来看，那时名次靠前的及第点心品牌背后都站着闻名的投资机构。举例，墨茉点心局背后有好意思团龙珠、当天老本、番茄老本、源来老本、元璟老本等；虎头局背后有环球老虎基金、红杉中国、IDG老本、纪源老本、挑战者老本等；泽田同胞背后有天图投资、当天投资等；鲍师父则取得了天图老本、昆仑老本的投资……

不难发现，这些站在风口上的及第烘焙品牌，都得到了老本的苟且扶握。在老本的推动下，它们开动飞速扩张，拓店势头迅猛，互相之间伸开了强烈的阛阓竞争。

然则，当高涨退去，留住的却是一地鸡毛。2023年，国内烘焙门店的增长率开动下滑。2019年好意思团评比出的TOP100烘焙商家中，到了2023年已有39家住手买卖，32家减少了门店数目。

参预2024年，烘焙赛说念的洗牌进一步加重。数据线路，我国共有与烘焙联系的企业耕作104万家，其中2023年1月至12月新增企业7.3万余家，与2022年同期比较仅增长了2.6%。从地域分散来看，广东、山东和江苏的企业数目位居前三，诀别达到11.9万余家、10万余家和7.1万余家。从企业开荒时分来看，27.6%的企业开荒于最近1至5年，而开荒于5至10年的企业占比为32.3%。

与此同期，烘焙行业的高端和老牌品牌也未能避免于难，纷繁际遇窘境。除了老牌面包品牌克莉丝汀的闭店退市，甜甜圈巨头唐恩都乐也颓败退出中国阛阓。也曾风靡一时的牛角村被曝破产算帐，而初代“烘焙王者”85度C在天下多地的门店也纷繁停业关闭。深圳的高端烘焙品牌昂司蛋糕关闭了全部门店，被誉为“法甜界天花板”的LENÔTRE雷诺特步调西点也关闭了在中国内地的终末一家门店……

其中，虎头局的荣枯尤为引东说念主防范。2019年，虎头局从长沙起步，飞速崭露头角。2021年至2022岁首，是虎头局的高光时刻。仅在2021年，它就完成了两轮融资，背后站着老虎环球基金、纪源老本、红杉基金等闻名投资机构。然则，跟着新及第烘焙高涨的退去，虎头局的扩张范例也迟缓放缓。

2023年景为虎头局运说念的调动点。岁首，虎头局和泸溪河先后取得融资，但随后虎头局便深陷倒闭、裁人、债务等负面神话。这一年，虎头局被经常曝光上海总部东说念主去楼空、全员去职，职工集体维权的音尘。尽管虎头局首创东说念主胡亭在2023年3月出头否定倒闭神话，并默示正在辛勤复原，但到了4月，虎头局继续关停了天猫、抖音、拼多多、得物等线上渠说念的旗舰店。最终在2024年1月，虎头局因无法链接因循，老成参预破产算帐要津。

如今，克莉丝汀果决成为又一个倒下的烘焙品牌AG百家乐是真实的吗，但惟恐不会是终末一个。至于下一个倒下的品牌会是谁，只可交给时分来揭晓谜底。

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