ag竞咪百家乐 华福证券: 赐与奥瑞金买入评级
华福证券有限职守公司李宏鹏,汪浚哲近期对奥瑞金进行运筹帷幄并发布了运筹帷幄呈报《控股中粮包装ag竞咪百家乐，行业状貌迎拐点》，本呈报对奥瑞金给出买入评级，现时股价为5.15元。
奥瑞金(002701)
投资重点：
事件：公司发布对于要紧金钱重组的进展公告
2025年1月8日，奥瑞金子公司华瑞凤泉行为要约东谈主，也曾就2.86亿股中粮包装股份收到本次往来项下要约的有用遴选，约占中粮包装已刊行股份的25.68%。即截止1月8日，公司抓有中粮包装股权已达50.11%，完成控股。另外本次要约统共条目已获达成，要约在各方面成为无条目，后续要约将保管可供遴选至少14日。
控股中粮包装，多标的协同见效可期
把柄共研产业征询，2022年我国二片罐行业CR4跳动70%，奥瑞金控股中粮后市占率或接近50%，成心于龙头说话权提高。短期来看，奥瑞金控股中粮包装后，暂不计议财务用度新增，参考中粮包装近三年来归母净利润，按50%抓股比例，或将为公司带来2-3个亿的增量利润。中长久来看，二者在客户、渠谈、居品结构等多方面均可抓续发达协同作用，优化产能树立提高遵循，并依托中粮包装已有的国外布局进一步扩大出海范围，中长久成漫空间雄壮有望竣事1+1＞2的后果。
行业状貌迎拐点，盈利底部竖立。
控股背面部企业竣事份额显耀提高，咱们以为对于二片罐行业订价权的强化瞻望将较快体现。把柄咱们在呈报《复盘国内、对标国外，金属包装行业整合之路》中的不雅点：现在国内金属包装企业有筹商利润率与国外90年代相同，要是龙头主导带动行业供需状貌优化、盈利改善，AG百家乐下三路技巧打法也将促进企业相助剖释。对比国外公司，我国金属包装企业在客户结构、国外布局方面拓展空间雄壮，参考北好意思金属包装龙头波尔、王冠的整合旅途（毛利率15-20%，CR2跳动70%），国内二片罐盈利弹性开释空间可不雅，长久来看毛利率有望闲隙还原到12-15%（较现时提高6-9pct），净利率还原至5-7%。
盈利预测与投资提议
暂不计议中粮包装并表，咱们瞻望公司2024-2026年收入增速别离为7.8%、7.5%、8.2%，归母净利润别离同比19%、16%、15%，对应EPS别离为0.36元、0.42元、0.48元（均保管原值），现在股价对应2025年PE为13X。咱们以为，公司行为金属包装行业龙头，告捷控股中粮包装后，有望带动二片罐行业状貌进一步改善，行业盈利竖立可期，公司行为龙头企业有望领先受益，保管“买入”评级。
风险教唆
行业整合不足预期风险，原材料价钱大幅高潮风险，下流需求不足预期风险，客户蚁集度高风险
证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据贪图，招商证券王月运筹帷幄员团队对该股运筹帷幄较为久了，近三年预测准确度均值为76.34%，其预测2024年度包摄净利润为盈利9.63亿，把柄现价换算的预测PE为13.92。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增抓评级2家；以前90天内机构意见均价为6.35。
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