发布日期：2024-11-25 22:45 点击次数：53
作家|Julian Lin
编译|华尔街大事件
2024收官，标普两年涨超53%
纳斯达克指数再次领跌各大股指，在因假期镌汰的来回时段内下降 0.9%。尺度普尔 500 指数仅下降 0.43%，而谈琼斯指数收盘时略有下降，微型股罗素 2000 指数今日小幅高潮。
但是，本年的发扬额外郑重，尺度普尔 500 指数收盘高潮 23%。尺度普尔 500 指数聚集第二年高潮朝上 20%。这是二十年来从未发生过的事情。两年内涨幅约为 53%，是自 1997 年和 1998 年近 66% 的涨幅以来的最好发扬。
其他方面，油价高潮逾 1%，10 年期好意思国国债收益率高潮 3 个基点，2024 年底收益率为 4.58%。
自鲍威尔主席和央行预言家运转将联邦基金利率下调 100 个基点（从 9 月中旬 FOMC 会议上的半个百分点运转）以来，好意思国国债收益率已高潮近一个百分点。这是投资者在 2025 年头需要怜惜的最蹙迫的事情之一。
2025年短线有风险
那么，在新年运转来回之际，投资者将濒临什么呢？以下是 1 月份的三个展望。
一、房地产关联股票不会反弹
12 月份，房屋诞生商和住房关联股票发扬欠安。SPDR® S&P Homebuilders ETF 上个月下降朝上 14%，而The Home Depot、The Sherwin-Williams Company和Ethan Allen Interiors等住房关联股票在 12 月份均下降朝上 8%。
尽管出现耗损，但分析师觉得 1 月份不会反弹。这些股票似乎仍被严重高估。
宣威威廉姆斯公司 (Sherwin-Williams Company) 的市盈率仍为 2024 财年预期每股收益的 30 倍，即使在 12 月回落 14% 之后。对于一家盈利增长 10%、2024 财年销售增长聊胜于无且股息收益率低于 1% 的涂料制造商来说，这一估值仍然显得过高。
豪华住宅诞生商Toll Brothers, Inc. ( TOL )的股价在 12 月下降了约 22%。但是，该股仍接近其历史市净率的上限。
2023 年和 2024 年的现房销售量均创下 1995 年以来的最低水平。跟着平均典质贷款利率回升至 7% 傍边，住房职守智力仍高于历史水平。
这意味着对家电、产品和其他家庭装修需求物品的需求减少。这也意味着房屋诞生商将需要继续提供越来越多的激勉门径，举例典质贷款利率下颐养免费升级以清空库存，从而导致利润率下降。
房屋诞生商和住房关联股票的回调似乎将在 1 月份继续，以响应这一执行。
二、生物科技将跑赢合座阛阓
这一展望有几个原因。
当先，生物时刻在 2024 年合手平，ag百家乐回血而尺度普尔 500 指数高潮了 23%。一些转头均值的来回行动似乎还是迟到了。
其次，税收损失出售的收尾应该会给该行业带来公正。
第三，每年这个时辰，好多分析公司齐会在总共行业发布潜在的收购名单。蹙迫的是，摩根大通将在 1 月份举办本年最大的医疗保健会议。按照传统，这将在旧金山举行。本年，这一大型当作定于 1 月 13 日至 1 月 16 日举行，应该会为该行业带来更多的新闻报谈。
在 2023 年 12 月波及略高于 74.00 好意思元的低点后，SPDR® S&P Biotech ETF 在 2024 年 1 月收于略高于每股 87.00 好意思元。2023 年 1 月，这只生物科技 ETF 当月高潮了 7%，因此这一展望具有一些近期历史依据。
如上所示，2024 年下半年的股市波动性远高于上半年。VIX 鄙人半年出现了几次大幅飙升。昭着，这很大一部分是由于选举不细目性，而这一问题现已得到处治。
但是，新政府在众议院的多半席位细小，这将使首要立法职训斥以通过。他们还必须处理朝上 36 万亿好意思元且束缚攀升的联邦债务职守。本年仅偿还债务利息就需要朝上 1 万亿好意思元。
此外，好意思国外侨战略也有可能出现首要变化。还将出台全新的关税战略，概况至少胁迫要从该国的主要生意伙伴那里赢得铩羽。这可能会破损现存的生意关联，而在这一范围放出的“试探性”很容易加重阛阓波动。
因此，1 月份的波动性将更像 2024 年下半年，而不是上半年。阛阓将至少资格一次 VIX 飙升至 20 好意思元以下，况兼至少有一天尺度普尔 500 指数在本月下降至少 2%。
这意味着，“逢低买家”在 1 月份将至少有一次契机在较低的入场水平上干与他们的“干炸药”。
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