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近一年来，港交所似乎总在创造“传闻”。
比如2024年6月28日，被誉为“古法黄金第一股”的老铺黄金在香港上市，首日股价便大涨72.84%。
尔后亦然沿途大喊，以2月13日444.0港元/股收盘价贪图，老铺黄金的股价较刊行价已高涨996%，当今市值达到747.55亿港元，成为港股艰难的“十倍股”。
不外比较之下，同业们的日子似乎并不好过。
据中国黄金协会数据自满，2024年中国黄金首饰销耗总量532.02吨，同比下落24.69%。
另据企业财报，2024年第三季度在内地净关闭145家珠宝零卖门店；六福集团败露，公司在2025财年第二季度（2024年7月1日至9月30日）全体零卖值同比下落16%，同店销售同比下落35%，门店净减少了76家。
一边是黄金首饰在大环境遇冷，一边是老铺黄金在成本市场接续火热，背后的原因究竟为何？
一、高订价的“略胜一筹”
老铺黄金这个品牌，关于很多东谈主来说，仍是比较生分，因为品牌自己成只怕间并不长。
企业创举东谈主，名为徐高超，1964年生于湖南岳阳，早年任职于岳阳市畜牧水产局，担任水产大楼总司理。
或受90年代的下海做生意潮影响，1995年，徐高超创立了一家旅游公司，并在2004年进一步设立了北京金色矿藏文化传播有限公司；公司主要决策景区旅游商品、文化居品及旅游缅念念品等。
2009年，徐高超启动涉足传统古法黄金珠宝业务，并在2014年注册了“老铺黄金”商标，2016年，老铺黄金从金色矿藏中沉静出来，启动了自主决策之路。
尔后，老铺黄金的发展圭表也昭彰加速。2017年，企业推出自营线上销售渠谈，并在深圳、北京多地的高等购物中心开设门店，将业务也拓展至华南地区。
从居品来看，老铺黄金以“传承中国宫廷制金身手”为中枢定位，主打古法手工金器（如花丝、錾刻、鎏金等非遗工艺），与周大福、周大生等品牌的当代工业化居品酿成显着对比。
2020年，老铺黄金初度向证监会提交材料；不外因关联来回等问题，老铺黄金的初度上市央求未通过审核。
2023年6月，老铺黄金再度冲击深交所主板，然仍以失败告终。同庚11月，不得不“弃A转港”的老铺黄金向港股递交招股书，并得以于旧年6月28日最终上市。
当今老铺黄金在世界共有门店38家，主要开在国内一线及主要新一线城市的中枢商圈。
自然，“贵”亦然老铺黄金身上最为昭彰的标签。
招股书看，其居品订价多逼近在1万元至5万元区间，售价在5万至25万之间的居品占比19%，高出25万元的居品也有一定比例。
订价高，企业的毛利率也远高同业。
招股书自满，2021-2023年，老铺黄金的毛利率安祥在41%傍边，比较之下，周大福、周生生、六福等品牌的毛利率在20%-30%傍边。
实质上说，这亦然由于老铺黄金的居品订价策略与其他金饰品牌有所不同。
其官方先容中提到，老铺黄金是国内率先实行“古法金”办法的品牌，严格宝石“三不原则”——不卖硬金K金，专作念古法足金；不按克卖，按一口价；不作念加盟，只作念直营。
这种特有的订价和销售策略，使得老铺黄金成为市场上特有的存在。
二、何如拿合手“贵妇”
自然卖得贵，但如今老铺黄金如实不错称得上“贵妇新宠”。
招股书自满，2024年上半年，老铺黄金营收、净利润永别为35.20亿元和5.88亿元，同比增速也高达148.3%和198.8%。
本年过年期间，更是传出多店排长龙的讯息。据《逐日经济新闻》报谈，2月10日，老铺黄金北京门店列队火热，有东谈主带着小马扎，现场有销耗者暗示排了7个小时。另据蓝鲸新闻报谈，有黄牛作念代购日赚万元。
行为一个新锐品牌，老铺黄金是何如拿合手用户，让其逍遥为高溢价居品买单？
一方面，回到居品层面，ag百家乐官网老铺黄金打造了“文化+工艺”的稀缺性壁垒。
领先，是古法工艺这套居品逻辑；老铺黄金以“古法手工制金”为中枢卖点，通过手工耗时打磨，东谈主为制造“稀缺性”。
这种工艺的复杂性和低产能，使居品自然具备挥霍“限量供应”的特色，同期赋予其保藏属性。通过工艺类似普及居品复杂度，匹配挥霍“高工艺+高复杂度”的价值逻辑。
其次，居品联想以明清宫廷好意思学为灵感，会通释教、玄门、祯祥纹样等传统文化元素，将黄金从单纯的贵金属滚动为“文化载体”。通过讲好“中国皇家金器”的故事，逍遥销耗者对身份认可和文化包摄感的需求，普及感情溢价。
另一方面，回到营销层面，老铺黄金也构建“高端圈层+文化认可”的销耗场域。
领先，在渠谈场景上，老铺黄金为用户提供了千里浸式体验塑造身份认可。
比如在选址上，门店布局一线城市高端市集（如SKP、IFS），与国外挥霍牌作念邻居，借重商圈调性强化自身高端定位。
而在门店联想上，门店也经受登科好意思学作风（如红木展柜、屏风讳饰），打造“博物馆式”购物体验，弱化传统金店的“卖场感”，强化文化典礼感。
其次，在圈层营销上，老铺黄金主打高净值客群的精确浸透。
比如私域运营，开荒VIP客户体系，提供定制干事、奥妙品鉴会等专属权利，强化高净值用户的包摄感。
与国外挥霍同样，老铺还领有我方的“小黑屋”——VIP稀客室，给足销耗者品级感和尊贵感，让东谈主领有挥霍逛店同款感受。
此外，阔绰属性的居品，价钱锚定也很蹙迫。
老铺黄金宝石全渠谈长入价钱，一丝参与促销步履，致使通过依期加价策略强化“保值”属性，与传统黄金品牌的“以克计价”酿成区隔，塑造“买老铺=投资文化财富”的融会。
说白了，老铺黄金的阔绰属性实质上源于其对黄金品类的从头界说。
其策略暗合挥霍的三大底层逻辑：稀缺性（工艺+文化）、叙事性（历史+感情）、圈层性（高端客群+专属体验），从而在竞争强烈的黄金市场中开辟出高附加值赛谈。
三、黄金的登科困局，老铺黄金依旧存在
行为以古法工艺黄金饰品为中枢的高端黄金珠宝品牌，老铺黄金其生意时势在特定市场阶段具备各别化竞争力，但深眉目的结构性问题和潜在风险也正冉冉裸露。就居品工艺层面，老铺黄金的居品壁垒仍不及。古法工艺实质为传统技法变嫌，技艺门槛低于精密制造，周大福、周生生等头部品牌已快速跟进推出同类居品，工艺特有性被赶快稀释。此外，行为一个新锐品牌，当今销耗融会也存在断层。部分年青客群对“古法工艺”的价值感知恶浊，溢价更多依赖营销包装以及盲目跟风而非实质性体验各别，容易堕入“伪需求”罗网。从老铺黄金的决策时势看，门店强调直营，强调手工制作，但这使得门店房钱，职工成本皆更高，膨胀速率受限的同期，也让我方越来越“重”。值得一提的是，老铺黄金的资金情状其实谈不上乐不雅。财报自满，老铺黄金2024年上半年公司存货金额为21.1亿元，较23年末同比加多66%，同期公司现款及现款等价物8.2亿元。这标明企业有大部分资金皆被锁定在存货中。与竞争敌手比较，周大福等龙头企业供应链上风更为昭彰，容易通过限制化出产竣事成本上风；此外，挥霍品牌（如Cartier、Van Cleef & Arpels）也在加速布局干系品类，依托品牌溢价构建更高价值区间。是以，淌若老铺黄金将来不成竣事从“工艺驱动”向“系统才略驱动”的政策转型，或将面对市场份额流失、盈利才略下滑的危急。
如今黄金珠宝行业正参预\"放弃立异\"的新周期，只有构建简直的成本上风与品牌壁垒，才气在红海竞争中简直解围。
小结
老铺黄金依托工艺打造各别化定位，在文化回应布景下具有一定稀缺性；但市场虽热，也需警惕“伪需求”、“伪各别化”罗网。
一方面，将黄金从投资品滚动为挥霍仍需接续的用户教化；另一方面，企业若仅柔和传统工艺叙事，又可能会堕入市场增长瓶颈。如安在文化传承的故事与生意创新的增长之间找到均衡，这注定是一个高深的问题。