太平洋证券股份有限公司王亮,王海涛近期对易普力进行商榷并发布了商榷解释《易普力2024年报点评：爆破业务引颈增长，内生外延打造“能建工程特种兵”》，赐与易普力买入评级。
易普力(002096)
事件：易普力发布2024年年报，全年罢了生意收入85.46亿元，同比增长1.4%；归母净利润7.13亿元，同比增长12.49%。公司拟每10股派现2.30元（含税）。
点评：
营收与利润双增长，数智化转型驱动后果进步。公司2024年罢了生意收入85.46亿元，同比微增1.4%；归母净利润7.13亿元，同比增长12.49%。其中，第四季度单季度罢了生意收入22.43亿元，归母净利润1.89亿元，分袂增长4.66%和17.84%。公司事迹增长主要成绩于工程爆破业务的快速增长，收入达到61.82亿元，同比增长15.1%，占总营收72.3%（同比进步8.6个百分点），成为主要增长引擎。另一方面，公司建成障翳全业务的供应链一体化平台，自主研发的智能排产系统、AI安全巡检平台等数智化器具落地，罢了东说念主员手脚AI识别障翳率95%，鼓舞分娩周期裁减15%，存货盘活率进步至14.31次，运营资本下落8%。受此影响，公司2024年毛利率为25.69%，同比微增0.01个百分点，AG百家乐积分净利率为8.92%，同比进步0.91个百分点。
内生外延共同鼓舞公司执续成长。2025年3月27日，公司告示以3.16亿元收购松光民爆51%股份。松光民爆是河南省内遑急的工业火药分娩企业，领有6万吨/年的火药产能。这次收购有望匡助易普力在河南商场赢得中枢产能资源，完善民爆一体化业务布局。另一方面，2024年公司全年累计完成研发参加4.2亿元，同比增长21.11%，重心险峻电子雷管动态调控、矿山无东说念主驾驶等要津工夫，酿成专利37项。左证公司公告，2025年1-3月份公司新签或驱动引申的爆破办事工程类平素霸术契约金额共计20.88亿元，不竭保执精湛的发展势头。
投资提倡：
易普力因办事三峡工程而降生，现已发展为民爆一体化头部企业，民爆物品、工程建筑等业务障翳世界约20个省份（自治区、直辖市），在新疆、内蒙古、西藏等多个矿业大省业务布局保执厚实。瞻望公司2025-2027年EPS为0.69/0.81/0.94元，看护“买入”评级。
风险教导：
原材料价钱剧烈波动风险；国内宏不雅经济复苏不足预期风险；行业竞争加重风险；安全分娩风险；应收账款风险；不成抗力风险。
证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据计较，民生证券李阳商榷员团队对该股商榷较为深刻，近三年预测准确度均值高达93.13%，其预测2025年度包摄净利润为盈利8.86亿，左证现价换算的预测PE为17.01。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级6家，增执评级5家；夙昔90天内机构主张均价为15.38。
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