古茗(01364.HK)发布公告，公司拟全球发售约1.59亿股(视乎发售量调遣权及逾额配股权诈欺与否而定)，中国香港发售股份1586.12万股，海外发售股份约1.43亿股；2025年2月4日至2月7日招股，预期订价日为2月10日；发售价将为每股发售股份8.68-9.94港元，高盛及瑞银集团为联席保荐东说念主；预期股份将于2025年2月12日运行在联交所交易。

公司已坚韧基石投资公约，据此，基石投资者已本旨在些许条目规限下认购或促使其指定实体认购按发售价可购买的关通盘目发售股份，总额最多约7100万好意思元(或约5.53亿港元)。

基石投资者包括Huang River Investment Limited(由腾讯控股(00700.HK)全资领有)、GM Charm Yield (BVI) Limited、LVC(LVC由Lijun Lin最终执法)、Long-Z Fund I, LP以及Duckling Fund, L.P.。

基于发售价每股发售股份9.31港元(即疏导性发售价范围的中位数)，基石投资者将予认购的发售股份总和将为5940.92万股，占全球发售项下发售股份约37.46%，及紧随全球发售完成后公司已刊行股本总额约2.55%(假定发售量调遣权及逾额配股权并无获诈欺)。

本文仅为信绝交流之用，不组成任何往还冷漠

据招股书，古茗是一家行业当先、快速增长的中国现制饮品企业，起劲于向破费者提供崭新可口、出品一致、价钱亲民的高质地居品。

按2023年的商品销售额(GMV)及终结2023年12月31日的门店数量计，“古茗”均是中国最大的民众现制茶饮店品牌，亦是全价钱带下中国第二大现制茶饮店品牌。

于2023年，古茗的GMV为东说念主民币192亿元，较2022年加多37.2%。终结2024年9月30日止九个月，公司的GMV为东说念主民币166亿元，较2023年同期加多20.4%。

终结2023年12月31日，公司的门店网罗涵盖9,001家门店，较2022年12月31日加多35.0%，并于2024年9月30日扩展至9,778家门店。

公司主要通过加盟时势，开设门店并运营“古茗”品牌。“古茗”门店主要销售三类饮品：果茶饮品、奶茶饮品及咖啡饮品偏激他。

公司专注于中国民众现制茶饮店阛阓。按2023年GMV和2023年至2028年的预期GMV增长计，该阛阓分部是最大和增长最快的，该阛阓分部竞争强烈。

十余年前，古茗的独创东说念主王云何在他的家乡大溪镇，开办了第一家“古茗”门店。大溪镇是位于浙江省的一个小镇，是典型的下千里阛阓。

由于供应链基础设施尚处于发展阶段，那时何处接收崭新生果偏激他优质食材制作的现制茶饮居品有限。王先生信服，破费者对崭新食材的追求将鼓励现制饮品行业的相应变革，由此开启了以冷链物流运送高质地、短保质期食材制作现制茶饮的征程。

古茗接收地域加密的布店计谋稳步彭胀门店网罗。公司以为，在单一省份的门店朝上500家示意该地区具备了突显规模效应的基础，并被公司称之为环节规模。借助在已具规划键规模的省份所蕴蓄的指示和上风，公司计谋性地参预相近省份。

公司在浙江省率先达到环节规模，并抓续增长至当今的逾2,000家门店。公司已在八个省份确立朝上环节规模的门店网罗，于2023年合共占公司GMV的87%，并让公司成为中国最大的现制茶饮店品牌之一。

其中按GMV计，门店网罗最早达成环节规模的浙江、福建和江西，公司在全价钱带现制茶饮店品牌中的阛阓份额均为行业第一。

终结2024年9月30日，公司在世界17个省份确立布局并将抓续加多门店网罗密度，同期，公司仍有另外17个省份尚未布局，这共同为公司带来了盛大的增漫空间。

在保抓巨大门店网罗抓续增长的同期，公司在世界及上述具有密集门店网罗的八个省份，终结2023年12月31日止三个年度各年均保抓了同店GMV增长。

谨守地域加密计谋，古茗在预备省份计谋性地调配资源，以在各城市线级均兑现高密度的门店网罗。

终结2023年12月31日，公司在二线及以下城市的门店数量占总门店数量的79%，与中国其他前五大民众现制茶饮店品牌比较比例最高，并于终结2024年9月30日略增至80%。

此外，终结2023年12月31日，公司有38%的门店位于鉴别城市中心的乡、镇，其庸俗是鉴别市中心的行政区域，公司在该等区域的门店比例在中国前五民众现制茶饮店品牌中为最高，该比例于2024年9月30日增至40%。

古茗从门店地域密集的规模经济中受益。举例，密集的门店网罗大幅提高了公司仓储及物流的终结。

终结2024年9月30日，公司按要求向约97%的门店提供两日一配的冷链配送就业。于2023年，在按GMV计的中国前十大现制茶饮店品牌中，公司是惟逐个家大致向低线城市门店时常配送短保质期鲜果和鲜奶的企业。

终结2023年12月31日止三个年度，公司仓到店的平均物流成本低于公司GMV总额的1%，AG百家乐上头而行业平均水平约为2%。公司所构建的业内最大规模的冷链仓储和物流才智，令公司不错用短保质期的鲜果、茗茶、鲜奶，制作门店菜单中的绝大部分饮品。

于2023年，公司的加盟商单店谋略利润达到东说念主民币37.6万元，加盟商单店谋略利润率达20.2%，而同期中国民众现制茶饮店阛阓的揣摸单店谋略利润率庸俗为低双位数。公司门店的苍劲功绩弘扬令加盟商有强烈的意愿开设更多的“古茗”门店。

终结2024年9月30日，在开设“古茗”门店朝上两年的加盟商中，平均每个加盟商谋略2.9家门店，71%的加盟商谋略两家或以上加盟店。

招股书败露，古茗纳降恒久宗旨理念，与加盟商确立密切而抓久的关系。考究的加盟商关系也有助于兑现高效的门店运营及沉稳优质的居品及就业，并进一步升迁破费者体验、升迁门店功绩，从而迷惑更多加盟商并巩固加盟商关系，以此酿成良性轮回。

据招股书，古茗领有强壮的居品研发才智，依期推出新品保抓居品迷惑力。于2023年及终结2024年9月30日止九个月，公司推出了130款及85款新品。

古茗已蕴蓄至意的会员基础，终结2023年12月31日及2024年9月30日，分手包括约9,400万名及1.35亿名小递次注册会员，终结2023年12月31日及2024年9月30日止三个月的季度活跃会员东说念主数分手朝上3,600万名及朝上4,300万名。2023年全年的平均季度复购率达到53%，远超民众现制茶饮店品牌平均低于30%的复购率。

公司领有科技驱动、快速迭代的平台才智，可为万家门店赋能。相称是，终结2023年12月31日，公司确立了中国现制茶饮行业最大的信息期间团队。这些平台才智赋能公司同期兑现巨大门店网罗的稳步彭胀、加盟商的抓续盈利、以及抓续转换、出品一致的居品。此外，公司强壮的平台才智、抓久的加盟商关系及不凡的破费者舒畅度酿成正反映轮回，三者相得益彰。

古茗的收入主要来自向加盟商销售货色及诱导以及提供就业。于往绩纪录时期，公司兑现了苍劲增长。

公司的收入由2021年的东说念主民币43.84亿元加多26.8%至2022年的东说念主民币55.59亿元，并进一步加多38.1%至2023年的东说念主民币76.76亿元。公司的收入由终结2023年9月30日止九个月的东说念主民币55.71亿元加多15.6%至2024年同期的东说念主民币64.41亿元。

2021年、2022年及2023年，公司的年度利润分手为东说念主民币2400万元、东说念主民币3.72亿元及东说念主民币10.96亿元。于终结2023年及2024年9月30日止九个月，公司的期内利润分手为东说念主民币10.02亿元及东说念主民币11.20亿元。

2021年、2022年及2023年，公司的经调遣利润（非海外财务敷陈准则计量）分手为东说念主民币7.70亿元、东说念主民币7.88亿元及东说念主民币14.59亿元，而于终结2023年及2024年9月30日止九个月分手为东说念主民币10.45亿元及东说念主民币11.49亿元。

昔时五年，中国的现制饮品行业资格了快速增长，展望该趋势将抓续。中国现制饮品阛阓的GMV由2018年的东说念主民币1,878亿元加多至2023年的东说念主民币5,175亿元，复合年增长率为22.5%。阛阓GMV预期于2028年将达到东说念主民币11,634亿元，2024年至2028年的预期复合年增长率为16.7%。现制饮品店（如现制茶饮店及现制咖啡店）是破费者购买现制饮品的主要渠说念。于2023年按GMV计，“古茗”在中国现制饮品店阛阓的阛阓份额为4.8%。

现制茶饮阛阓按GMV计是中国现制饮品阛阓的最大细分阛阓，现制茶饮店是破费者获得现制茶饮的主要渠说念。中国现制茶饮店阛阓的GMV由2018年的东说念主民币702亿元增至2023年的东说念主民币2,115亿元，复合年增长率为24.7%。阛阓GMV预期于2028年进一步增至东说念主民币5,193亿元，2024年至2028年的复合年增长率为19.2%。

以往，中国的现制茶饮店阛阓较为散播，但当今呈现抓续整合趋势。按GMV计，前五大现制茶饮店品牌的阛阓份额由2020年的38.5%增至2023年的46.8%。按于2023年的GMV计，“古茗”品牌在中国现制茶饮店品牌中排行第二，领有9.1%的阛阓份额。此外，按终结2023年12月31日的门店数量计，“古茗”品牌位列第二。

在中国现制茶饮店阛阓中，民众现制茶饮店阛阓（包括居品平均售价为东说念主民币20元以下且在东说念主民币10元以上的现制茶饮店）于2023年以GMV计是最大的细分阛阓，且按2024年至2028年的预期GMV增长计是增长最快的细分阛阓。阛阓的GMV由2018年的东说念主民币364亿元增长至2023年的东说念主民币1,086亿元，复合年增长率为24.4%，并展望至2028年将进一步增长至东说念主民币2,809亿元，2024年至2028年的复合年增长率为20.8%。

“古茗”品牌与各城市线级的民众现制茶饮店品牌竞争。其中，“古茗”品牌在二线及以下城市有较大影响力。终结2023年12月31日，“古茗”品牌78.8%的门店位于二线及以下城市，在民众现制茶饮店门店数量排行前五的品牌中占比最高。

在该等城市，按于2023年的GMV计，“古茗”品牌在民众现制茶饮店阛阓中占有约22%阛阓份额。终结2023年12月31日，“古茗”品牌门店位于州里的比例为38.3%，而中国其他前五大民众现制茶饮店品牌的门店位于州里的比例多量低于25%。此外，终结临了内容可行日历，“古茗”品牌是中国前五大民众现制茶饮店品牌中惟一遴荐地域加密计谋的品牌。

古茗的IPO前投资者包括龙珠、红杉、NewBudding及Coatue34。

本次古茗香港IPO募资金额谋略用于加强公司的信息期间团队及陆续进行业务惩处和门店运营的数字化；加强公司的供应链才智和升迁供应链惩处终结；加强品牌竖立和破费者互动以及遴荐多元化方法确立品牌形象AG百家乐有什么窍门，深远破费者东说念主心；增聘职工认真加盟商惩处以陆续实行地域加密计谋、加强对加盟商的复旧及进一步确立密切的加盟商团体；聘请居品研发方面的众人及升迁公司的居品研发才智；及用作营运资金偏激他一般企业用途。

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