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中国星河证券股份有限公司曾韬,赵良毕近期对科华数据进行筹商并发布了筹商讲演《科华数据2024年报点评：智算布局冲破，改变运转高质地发展》，予以科华数据买入评级。
科华数据(002335)
中枢不雅点
事件：近日，科华数据发布2024年报及2025Q1功绩讲演，公司全年完毕营收77.57亿元，同比减少4.71%；完毕归母净利润3.15亿元，同比减少37.9%。从2025Q1单季度来看，公司完毕营收12.16亿元，同比增长2.73%；完毕归母净利润0.69亿元，同比减少6.26%。
三伟业务皆发力，智算布局获得新冲破，AI+液冷期间创造发展新机遇。公司以运转行业数字化、能源低碳化发展为盘算推算，深耕数据中心、贤达电源、新能源三大标的。智算业务方面，24全年收入达31.52亿元/+40.63%，毛利率达28.77%，公司“期间改变”与“算力布局”运转高质地发展。讲演期内，公司推出冷板式液冷微模块、云能源预制式电力模组等数据中心中枢居品，大略得志客户对大型算力基础技艺定制连络与配置、各类算力资源作事场景等方面的中枢需求。公司数据中心居品连结中标迁移、电信等互联网大客户的神志，不仅国内订单束缚加多，更抓续落地东南亚、中亚、欧洲、北好意思洲等地区市集，赋强者人用户。在AI大模子领域，公司联袂壁仞科技、沐曦集成等多家国产头部AI芯片厂商，基于自建智算中心的异构算力平台，完毕各类模子在查考及推理侧的高性能、低资本及可用性进一步优化，从算力芯片到模子平台，全力营救国产大模子的期间改变及产业生态升级。贤达电能业务方面，公司贤达电能业务算作遑急的基石业务，全年创收达9.22亿元/+11.88%，毛利率达41.06%，发展态势致密。公司在大家模块化UPS市集份额居前，可为交通、电力、医疗等行业用户提供“端到端”和按需定制的全场所处分决策。新能源业务方面，公司新能源业务在竞争浓烈的市集环境中隆重发展，全年创收为36.08亿元/+46.51%，Ag百家乐毛利率达16.78%，光储协同改变与全场景应用束缚真切。放置2024年底，公司大家光伏居品出货量超56GW，公司大家储能累计装机规模跨越30GW/12GWh，储能PCS出货量位居中国企业大家前哨。总体来说，公司数据中心行业订单需求向好，新能源光储和贤达能源抓续拓展，助力公司畴昔功绩角落向好。
改变运转产业升级，“智算+光储”交融改变，全域生态打造高质地发展。算电协同势在必行，公司已完毕数据中心与“光储”的交融，推出数据中心光储处分决策，并通过贤达能源系统，打造“源网荷储”一体化体系。在数智化海浪机遇布景下，高算力需求与高能源蹧跶紧密相连，能源供应与碳排之间的矛盾愈发利害，公司改变性地提倡“绿电+AI+光充储算一体化”理念，通过数据中心和储能双重居品研发、系统集成以及EPC全栈式布局等期间上风，奥密地行使绿电为高耗能的算力提供清洁的能源营救，同期借助AI期间完毕能源分拨和使用的邃密化治理，凯旋构建起光储充和算力一体化协同发展的全新样式，有望成为大家能源转型与数字经济算力的中枢赋能者。
投资建议：伴跟着大家算力需求的增长，公司要点发展数据中心在高效、节能、环保等处分决策方面的期间上风，有望迎来发展新机遇。咱们予以公司2025-2027年归母净利润讨论值为3.67亿元、4.33亿元、5.23亿元，对应EPS为0.71元、0.84元、1.02元，对应PE为57.59倍、48.75倍、40.33倍，守护“推选”评级。
风险提醒：IDC行业竞争加重的风险，业务拓展不足预期的风险，国表里战略波动的风险等。
最新盈利讨论明细如下：
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增抓评级1家；往时90天内机构盘算推算均价为46.67。
以上本体为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号）ag百家乐赢了100多万，不组成投资建议。