Ag百家乐 Hyundai Mobis 2024年财报: 转型科技供应商是否能得胜?
芝能科技出品
Hyundai Mobis 2024年财报近期显露了，2024 年全年数据为：
● 销售额：57.237万亿韩元，折合2809亿东说念主民币；
● 毛利润：8.063万亿韩元；
● 交易利润：3.073万亿韩元；
● 税前利润：5.264万亿韩元；
● 净利润：4.060万亿韩元（199亿东说念主民币）；
● 交易利润率：5.4%；
● 净利润率：7.1%。
群众汽车行业濒临需求分化和电动化转型的挑战，通过资本优化与业务结构转化，兑现了盈利武艺的显赫普及。握续激动客户多元化，2024年非绑定订单达25.6亿好意思元，并设定了2025年74.4亿好意思元的激进研讨。
01
财务阐明：
盈利武艺逆势普及，
业务结构分化显赫
● 2024 年第四季度数据举座依然不错的，（单元：韩元）
◎ 销售额：14.711万亿，同比增长 0.3%，环比增长 5.1%；
◎ 毛利润：2.313万亿，同比增长 26.6%，环比增长 0.4%；
◎ 交易利润：0.986万亿，同比增长 88.5%，环比增长 8.5%；
◎ 交易利润率：6.7%，同比增长 3.1 个百分点，环比增长 0.3 个百分点；
◎ 税前利润：1.323万亿，同比增长 59.4%，环比增长 1.3%；
◎ 净利润：1.279万亿，同比增长 96.3%，环比增长 38.8%；
◎ 净利润率：8.7%，同比增长 4.3 个百分点，环比增长 2.1 个百分点。
2024年第四季度，Hyundai Mobis营收主要依赖A/S业务的强盛阐明（+12.5%至3.1万亿韩元），模块/中枢部件业务收入同比下跌2.6%至11.6万亿韩元，受当代起亚集团整车销量下滑及电动化车型结构变化影响（BEV需求减少18.1%，HEV增长24.7%）。
运谋利润同比飙升88.5%至9860亿韩元，利润率从3.6%普及至6.7%，主要成绩于制造端资本铁心（如物流用度优化）及高利润率A/S业务的孝顺。
● 当代Mobis的业务板块阐明分化
营收同比暴跌38.3%至1.5万亿韩元，电板单元价钱下跌31.5%及管帐章程转化（电板收入转为代工样式），剔除电板影响后，本色业务量下跌18.1%，纯电动汽车需求疲软对供应链的冲击。
电子部件等高附加值家具占比普及推动收入增长11.7%，运谋利润率从-0.6%转正至1.5%，标识制造端成果改善。
● 2024 年第四季度，不同地区业务阐明相反。
◎ 好意思洲地区模块 / 零件销售额从 2023 年同时的 2.219 万亿韩元增长 24.2% 至 2.755 万亿韩元，A/S 销售额从 0.932万 亿韩元增至 1.036万亿韩元，涨幅 11.2%，总销售额 3.791 万亿韩元，交易利润 770亿韩元，交易利润率普及至 2.0%。
◎ 欧洲地区模块 / 零件销售额有所下滑，降幅 2.1%，A/S 销售额增长 10.6%，ag百家乐网址总销售额 2.011万 亿韩元，交易利润 1260 亿韩元，交易利润率 6.3%。
◎ 中国地区模块 / 零件销售额增长 4.3%，但 A/S 销售额大幅下跌 51.3%，总销售额 7550亿韩元，交易利润 160亿韩元，交易利润率 2.1%
◎ 其他地区模块 / 零件销售额下跌 5.8%，A/S 销售额增长 16.1%，总销售额 9790亿韩元，交易利润 940亿韩元，交易利润率 9.6%。
◎ 韩邦原土运谋利润同比增长145%至6740亿韩元，主要受益于资本优化；
◎ 欧洲利润率自如在6.3%，但好意思洲商场诚然是营收最大的一块因供应链资本高潮，利润率下滑至2%。
2024年末现款及等价物增至10.6万亿韩元（+15.6%），短期借债减少30.4%，恒久借债因产能推广加多178.5%。欠债率自如在44.4%，股东权柄同比增长13.4%，为工夫投资与股东酬劳提供弥长空间。
02
政策转型：
工夫押注与股东价值重塑
2024年研发支拨达2.02万亿韩元（占中枢业务收入的10.1%），研发东说念主员增至7,457东说念主，要点聚焦自动驾驶（如投资Motional、Zendar）、车联网（Sonatus）及先进空中交通（Supernal）。
产能方面，欧洲与北好意思新坐蓐基地确立干涉9190亿韩元，研讨普及区域供应链韧性。跟着政策的发展，当代Mobis的客户多元化政策初显收效，2024年非绑定订单达25.6亿好意思元，占全年研讨的27.5%。
2025年研讨大幅普及至74.4亿好意思元（同比+189.9%），研讨通过差异化家具（如AR-HUD、ADAS）开导北好意思（研讨30.5亿好意思元）与印度等新兴商场。此举将镌汰对当代起亚的依赖（面前占比超70%），增强抗风险武艺。
从 2025 年 1 月起，扫数车型将袭取电板电芯纵贯样式，此样式将电板电芯价钱从电气化收入中撤废，再行车型扩展至扫数车型，改善电气化业务的盈利结构。
归来年度电气化销售情况，2020 - 2024 年包含电板电芯价值的电气化销售额离别为 41950 亿韩元、60930 亿韩元、96760 亿韩元、122480 亿韩元、66940 亿韩元，撤废电板电芯后的销售额离别为 21100 亿韩元、32300 亿韩元、43000 亿韩元、56750 亿韩元、43550亿韩元。
2024 年第四季度电气化销售额同比下跌，主要成分包括电板电芯数目减少（对利润率无影响）、电芯价钱下跌（降幅 31.5%）以及组合效应（BEV 下跌 18.1%，HEV 高潮 21.4%）等，这些成分共导致销售额减少 9390亿韩元，降幅 38.3% 。
撤废电板电芯于收入以外，可排斥电芯价钱变成的偏差，有助于投资者光显评估工夫竞争力，而非受电板价钱波动打扰。在这个限制的问题是需求放缓与电板工夫迭代可能握续牵累收入，需加速800V高压平台、集成化电驱系统的工夫落地以普及附加值。
小结
Hyundai Mobis通过“非绑定订单+股东酬劳”双轮脱手Ag百家乐，正从传统 Tier 1 向科技型供应商转型。若能在电动化与智能化限制握续打破，Hyundai Mobis有望在群众汽车供应链重构中占据更中枢肠位。