东吴证券股份有限公司黄细里,郭雨蒙,孙仁昊近期对中鼎股份进行筹议并发布了筹议论说《2024年年报&2025年一季报点评：事迹适合预期，机器东谈主居品量产在即》ag百家乐接口多少钱，予以中鼎股份买入评级。
中鼎股份(000887)
投资重点
事件：公司发布2024年年度论说和2025年一季度论说。2024年公司已矣营收188.54亿元，同比+9.33%；归母净利润达12.52亿元，同比+10.63%。24Q4公司营收达43.59亿元，同比-2.50%/环比-9.68%；24Q4公司归母净利润达2.00亿元，同比-21.84%/环比-40.48%。25Q1营收达48.54亿元，同比+3.45%/环比+11.37%，归母净利润达4.03亿元，同比+11.52%/环比+101.46%。公司2024Q4和2025Q1事迹适合咱们的预期。
轻量化+空悬握续放量，机器东谈主业务拓展加快。1）从主业来看，2024年公司空悬系统/轻量化/橡胶业务/冷却系统/密封系统收入别离为10.65/25.18/40.60/50.72/38.05亿元，同比别离+29.52%/+30.95%/12.78%/-2.20%/+4.72%。公司收购AKM后，加快空悬向国内乘用车阛阓的引进。截止2024年，公司国内空悬业务已获订单总产值152亿元，其中总成居品订单总产值约为17亿元。2）机器东谈主方面，东谈主形机器东谈主是公司改日发展的中枢战术业务，公司旗下子公司安徽睿想博公司专注于坐蓐谐波延缓器，后续将拓展至连杆、传感器等，最终已矣要道总成居品的坐蓐制造。截止2024年，公司已与五洲新春、众擎机器东谈主、埃夫特签署战术合营左券，加快鼓吹公司机器东谈主居品的坐蓐配套。
主业进取带来盈利智商渐渐栽种。1）盈利智商方面，公司2024Q4毛利率达24.52%，同比/环比别离为+1.22pct/+2.07pct；24Q4归母净利率为4.58%，同比/环比别离为-1.13pct/-2.37pct。2025Q1毛利率达23.32%，AG旗舰厅百家乐同比/环比别离为+0.91pct/-1.20pct；25Q1归母净利率为8.29%，同比/环比别离为+0.60pct/+3.71pct。2）用度率方面，2024Q4公司技艺用度率达12.29%，同比-2.80pct/环比-1.87pct，其中销售用度率/处理用度率/财务用度率/研发用度率别离达1.54%/5.89%/0.87%/3.98%，同比别离-1.70pct/-0.23pct/-0.80pct/-0.07pct；25Q1公司技艺用度率达13.84%，同比+0.08pct/环比+1.55pct，其中销售用度率/处理用度率/财务用度率/研发用度率别离达2.37%/5.51%/0.92%/5.04%，同比别离-0.12pct/+0.31pct/-0.56pct/+0.46pct。3）其他方面，2024年公司财富减值2.96亿元，主要为存货跌价圆寂735万元、弥远股权投资减值圆寂1.58亿元、商誉减值9450万元等。
盈利预测与投资评级：探讨到行业竞争加重，咱们将公司2025-2026年归母净利润的预测下调至15.89亿元、18.07亿元（2025-2026年前值为17.6亿元、20.71亿元），27年瞻望为20.80亿元，对应2025-2027年EPS别离为1.21元、1.37元、1.58元（2025-2026年前值为1.34元、1.57元），市盈率别离为14倍、13倍、11倍，但空悬和轻量化部件和机器东谈主边界的拓展瞻望为公司带来握续性增量，保管“买入”评级。
风险请示：卑劣乘用车行业销量不足预期，空气吊挂执行历程不足预期。
证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据野心，东北证券李恒光筹议员团队对该股筹议较为深切，近三年预测准确度均值为74.86%，其预测2025年度包摄净利润为盈利16.94亿，凭据现价换算的预测PE为13.44。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；当年90天内机构主义均价为23.71。
以上推当作证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号）ag百家乐接口多少钱，不组成投资提议。