AG百家乐网站 中际旭创(300308): 功绩妥当预期 高速度及硅光居品有望孝敬新增量

发布日期：2024-04-12 15:36    点击次数：139

1月24日AG百家乐网站，公司发布《2024年度功绩预报》，2024年公司预测已毕归母净利润46.00-58.00亿元，同比增长111.64%-166.85%，预测已毕扣非后净利润45.00-57.00亿元，同比增长111.90%-168.40%。

挑剔：

2024Q4功绩同比已毕高增，环比基本执平。2024年公司预测已毕归母净利润46.00-58.00亿元，同比增长111.64%-166.85%，中值为52.00亿元，同比增长139.19%。即2024Q4已毕归母净利8.47-20.47亿元，中值14.47亿元，同比+64.91%，环比+3.81%。2024年公司受益于末端客户对算力基础步伐的执续配置、老本开支坚定增长带来800G和400G高端光模块销售的大幅增多，居品结构执续优化，公司营业收入和净利润同比赢得大幅栽植。

预测2025年800G居品需求隆盛，1.6T逐季上量。800G方面，预测2025年客户端800G需求隆盛，AG百家乐能赢吗订单增长坚定，CSP客户组建以太网数据中心将大限制采购800G。公司不管是委用才能、产能、800G的阛阓导入程度等情况齐在业内领有上风。1.6T方面，预测会在2025年逐季开动上量。

硅光居品占比有望卓越传统决议，降本增效栽植竞争上风。从2024公司的400G硅光如故开动上量，委用情况和良率较好来看，预测2025年800G硅光也会开动上量，400G硅光也会连续保执出货。凭证公告，公司硅光居品的成本会比传统决议更有上风，性价比更高，数目可能会逾越传统模块，有望给公司带来更多的竞争上风。

投资残暴：公司为寰宇率先的数通光模块龙头，跟着1.6T新址品的奏凯导入和起量，公司翌日收入及功绩预期稳步栽植，有望充分受益AI算力需求拉动各品类高端光模块阛阓的执续放量增长。预测公司24-26年收入阔别为246.00/381.20/436.42亿元，同比增长129.5%/55.0%/14.5%；归母净利润阔别为53.15/95.42/102.89亿元，同比增长144.5%/79.5%/7.8%。督察“强推”评级。

风险指示：1）高速光模块需求不足预期；2）光模块行业里面竞争加重；3）海外生意风险；4）上游芯片紧缺进一步加重AG百家乐网站

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