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开端：紫金天风期货研究所
【20241230】工业硅：识变从宜
不雅点小结
中枢不雅点：摇荡 西南主产区产量基本已压制历史最低位，周度总产量减幅也已较为较着，但基于需求疲弱，价钱难言透顶企稳，或可优先探讨以西南丰水期分娩老本区间为复旧位参考，后续见原卑鄙复产情况，以及工业硅新疆大厂的复产程度。
月差：中性 暂无新驱动。
产量：偏多 上周产量环比减少0.2万吨至7.45万吨，环比减2.61%。
利润：中性 上周毛利润、毛利润率环比辞别抓平于-429.17元/吨、-3.64%。
社会库存（百川）：偏空 上周工场库存环比加多0.63万吨至21.16万吨，市集库存环比加多0.1万吨至15.6万吨，社库共计36.76万吨。
注册仓单：偏空 适度12月27日，注册仓单共4.88万手、24.4万吨，环比12月20日加多0.65万手、3.25万吨。
多晶硅利润：偏多 上周毛利润及毛利率环比辞别加多1220.83元/吨、3.18个百分点至-4475元/吨、-12.13%。
多晶硅产量：偏多 上周多晶硅产量环比加多0.02万吨至2.51万吨。
有机硅利润：偏多 上周毛利润、毛利润率环比辞别加多340.62元/吨、2.83个百分点至-1340.63元/吨、-10.32%。
有机硅库存：偏多 上周库存环比减少0.04万吨至4.72万吨，环比减0.84%。
硅铝合金开工率：偏空 上周再生铝合金开工率环比减少0.6个百分点至55%，原生铝合金开工率环比减少0.6个百分点至55%。
均衡&瞻望
上周记忆：上周工业硅盘面先扬后抑，多晶硅期货上市对市集神气片时提振，但随后周四盘面大幅增仓下行，期价价钱抓续翻新低。现货市集承压开动，临连年前备货，市集成交量略有回升，但合座库存压力未有较着改善。供应端，上周宇宙开炉数合座下调，川、滇两地开工率不息镌汰，西北产能牢固开释，其中新疆地区因环保原因可能导致部分停炉。需求端，多晶硅厂家在行业自律敛迹下主动减产考研，但卑鄙复旧仍偏弱，市集供需失衡的口头缓解仍需时日，尽管多晶硅期货上市以来市集见原度走高，但盘面订价逻辑尚需考证，短期内期货价钱掂量延续宽幅摇荡。有机硅市集抓稳开动，临连年前备货节点，厂家开工负荷较高，短期内有机硅价钱稳中有上探趋势。铝合金开工率平稳波动，对工业硅需求暂无太大变化。合座来看，西南主产区产量基本已压制历史最低位，周度总产量减幅也已较为较着，但基于需求疲弱，价钱难言透顶企稳，或可优先探讨以西南丰水期分娩老本区间为复旧位参考，后续见原卑鄙复产情况，以及工业硅新疆大厂的复产程度。
工业硅：期价波动加大
硅价先扬后抑
上周盘面价钱冲高回落，再翻新低。主力2502合约开于11290元/吨，收于11110元/吨，周内高点11660元/吨，低点11105元/吨，周跌幅1.59%。
适度12月27日，注册仓单共4.88万手、24.4万吨，环比12月20日加多0.65万手、3.25万吨。
现货价钱走低
供应环比下跌（百川盈孚）
上周宇宙周产量环比不息减少，下品位工业硅价钱抓续偏弱。开炉方面，上周西北地区开炉数变化不大，西南开工抓续减少，四川、云南、重庆开炉数辞别减少1、3、1台。
上周工业硅产量环比减少0.2万吨至7.45万吨，环比减2.61%。分主产区看，云南周产量环比减少0.05万吨，四川周产量环比减少0.06万吨，新疆周产量环比减少0.12万吨。
刻下西南开工已压制历史同时最低水平，进一步镌汰空间已有限。从全年角度看，ag 真人百家乐周度总产量基本压降到位，若要出现更多减量，价钱或需抓续发挥作用。
后续见原新疆大厂复产情况。
合座开工抓稳（SMM）
适度12月27日，云南、四川、新疆地区周产量环比上周辞别-0、-10、-10吨至0.39万吨、0.08万吨、3.02万吨。
降水增量放缓
西南产区参预平枯水期，降水量牢固减少；但受益于前期丰沛降水，云南当地储水量较为填塞。
西北空气轻侮加重
上周新疆地区空气质料转差，刻下环境轻侮问题或对当地硅炉开工形成一定影响。
库存抓续积蓄（百川盈孚）
上周工场库存环比加多0.63万吨至21.16万吨，市集库存环比加多0.1万吨至15.6万吨，社库共计36.76万吨（不包含注册仓单）。
西北库存减少（SMM）
据SMM数据统计，适度12月27日，工业硅总库存（含仓单）环比上周减少0.55万吨至79.81万吨。
上周云南工场库存环比加多0.04万吨至2.7万吨，四川工场库存环比加多0.01万吨至2.29万吨，新疆工场库存环比减少0.1万吨至21.02万吨，厂库共计26.0万吨。
老本环比抓稳
上周工业硅分娩老本较为安稳，12月电价变动不大，且在产企业边界较大且多配备余热发电装配。上周工业硅平均分娩老本环比抓平于12229.17元/吨；毛利润、毛利润率环比辞别抓平于-429.17元/吨、-3.64%。
多晶硅：风浪不决
硅料价钱暂稳
多晶硅期货上市，市集活跃度加多，但邻近月下面游备货基本已毕，多晶硅厂家签单量偏少。上周菜花料价钱环比抓平于3.35万元/吨、细致料价钱环比抓平于3.55万元/吨、复投料价钱环比抓平于3.8万元/吨、N型料价钱环比抓平于4.05万元/吨。
上周硅片市集抓稳开动，行业开工低位保管，企业去库情况细密。上周P型-182硅片价钱环比抓平于1.15元/片、P型-210硅片价钱环比抓平于1.70元/片，N型-182硅片价钱环比抓平于1.05元/片，N型-210硅片价钱环比抓平于1.4元/片。
上周电板片价钱摇荡维稳，年底订单请托基本完成，市集需求无为。上周p型-182电板片价钱环比抓平于0.28元/瓦，p型-210电板片价钱环比抓平于0.28元/瓦，TOPCon电板片（182mm）价钱环比抓平于0.28元/瓦。
上周组件市集价钱低位开动，皆集式行将步入休整阶段，需求力度松开。上周TOPCon双玻组件（182mm）均价环比抓平于0.71元/瓦，HJT双玻组件（210mm）均价环比抓平于0.87元/瓦。
库存压力有所缓解
刻下多晶硅企业基本降负荷开动，掂量下个月供应压力或有所缓解。上周多晶硅库存消化显耀，但合座来看，卑鄙需求复旧仍偏弱，需求改善需要一定技巧。上周多晶硅产量环比加多0.02万吨至2.51万吨；库存环比减少2.9万吨至37.68万吨。
上周多晶硅平均分娩老本环比减少48.61元/吨至4.29万元/吨，毛利润及毛利率环比辞别加多1220.83元/吨、3.18个百分点至-4475元/吨、-12.13%。
企业降负荷开动
上周多家光伏企业献媚发声，市集减产信息基本证实，重叠行业自律条约敛迹，多晶硅供应掂量保管相对低位。
有机硅：稳中探涨
家具价钱抓稳
近期有机硅市集稍有回暖，卑鄙需求带动下市集成交量栽种，短期内有机硅市集稳中有上探趋势。适度12月27日，DMC华东价钱较12月20日环比抓平于13000元/吨，华东生胶环比抓平于14200元/吨，华东107胶环比抓平于13400元/吨，硅油价钱环比抓平于15350元/吨。
亏本有所诞生
原料端，甲醇市集价钱要点上移，买兴氛围由强转弱；有机硅厂与421#分娩厂家多为长单坚韧，工业硅价钱波动不大。较12月20日，工业硅421#（有机硅用）价钱环比抓平于12100元/吨，甲醇价钱环比飞腾35.84元/吨至2711.67元/吨。
上周DMC平均分娩老本环比下跌134.37元/吨至14468.75元/吨，毛利润、毛利润率环比辞别加多340.62元/吨、2.83个百分点至-1340.63元/吨、-10.32%。
开工负荷加多
头部厂家报价提涨刺激卑鄙企业备货节拍，有机硅接单情况有所好转，市集开工率加多。上周DMC产量环比加多0.11万吨至5.42万吨，DMC库存环比减少0.04万吨至4.72万吨，环比减0.84%。
周内鲁洋化工、湖北兴瑞等企业保管降负分娩景况，行业开工率环比加多1.66个百分点至81.93%。
硅铝合金：开工率环比下跌
开工率环比下调
上周再生铝合金开工率环比减少0.6个百分点至55%，原生铝合金开工率环比减少0.6个百分点至55%。
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