昔时的三个月时候里，在计谋、市集等多方面的影响下，全球阔绰电子行业发生了繁多变化，尤其是对于这么的科技巨头，外界环境以及本人发展的不细则性，导致投资者看衰其畴昔的发展预期。
5月2日凌晨，苹果公司对外发布了本年第一季度的财报，从数据上来看，收入和利润双增长，况且超出了分析师的预期，全体上是交出了一份可以的开年答卷。财报夸耀，苹果公司第一季度总净营收为953.59亿好意思元，与昨年同期的907.53亿好意思元比拟增长5%；净利润为247.80亿好意思元，与昨年同期的236.36亿好意思元比拟增长5%。
苹果季度收入&增速，作家制图
仅仅，从细分市集来看，大中华区的销售不足预期，况且又是五大主流市集中唯独负增长的。本年第一季度，苹果公司来清高中华区的营收为160.02亿好意思元，与昨年同期的163.72亿好意思元比拟下降2%。
更为柔柔的少量是，关税计谋的不细则性导致苹果畴昔将会在本钱上大幅增多。在事迹会上，苹果公司CEO库克显露，在现时关税结构下，苹果将在截止六月的季度产生9亿好意思元的本钱。关系统计数据指出，关税的不细则性导致苹果股价本年已着落约15%，市值挥发逾6000亿好意思元。
截止好意思股周四收盘，苹果公司股价报收于213.32好意思元，面前总市值约3.2万亿好意思元。财报发布后，苹果公司的股价盘后跌幅近4%。另外，苹果公司董事会还仍是批准了又一项股票回购筹画，畴昔将按此筹画回购价值最多1000亿好意思元的粗鄙股。
节节溃退，“廉价版”iPhone在中国不吃香
昨年第四季度，苹果卓绝了三星告捷登顶全球手机市集第一的座位。关联词，三个月时候事后，苹果天然全球出货量同比大增10%，但仍然被三星反超，二者之间差着0.9个百分点。为了进一步推进在后劲新兴市集的销售，苹果还在一季度推出了售价更为低廉的iPhone 16e，搭载了苹果首款自主研发的调制解调器芯片，借着AI以及廉价的联接，去推进一波销量。
库克指出，iPhone销量受到了售价599好意思元的中端机型iPhone 16e推进。不外，作家从机构得到的数据来看，这款“廉价版”的iPhone弘扬并不曲直常出彩，尤其是在中国市集，更是难以和国产中端机抗衡。
分区域市集来看，苹果在五大市集中的四个齐取得了一定增长。其中，从各大区域市集的弘扬来看，全体也取得了可以的增长，只不外中国市集例外。
其中，好意思洲部门营收为403.15亿好意思元，比拟较下，昨年同期为372.73亿好意思元；欧洲部门营收为244.54亿好意思元，昨年同期为243.12亿好意思元；日本部门营收为72.98亿好意思元，比拟较下，昨年同期为62.62亿好意思元；亚太其他地区营收为72.90亿好意思元，昨年同期为67.23亿好意思元；反不雅大中华区，160.02亿好意思元的营收同比下降了2%。
苹果各地区市集收入，作家制图
要是从降幅来看，苹果在本年一季度的弘扬要好于上一个季度，昨年四季度苹果在大中华区的降幅达到了11%。根据议论机构Counterpoint发布的数据夸耀，苹果一季度在中国市集的销量排在第五名，同比着落了7.7%。对比之下，华为大增近30%名挨次一。
值得一提的是，本年开年，国补计谋加上春节促销等多方面的刺激，使得中国市集的手机销量同比增长2.5%。由于定位高端，而国补计谋有所抑制，导致苹果所能波及的机型并未几。为了推进在国内的销售，本年一季度，苹果早早地运行了一系列的营销动作，包括在中国市集的降价。
同期，苹果还发布了全新iPhone 16e机型，主打中端廉价，相宜中国的国补计谋，但愿能冲一波销量。仅仅，从后果上来看，苹果的这一策略并未奏效，10万量级的销量实足不行跟国产手机抗衡。对比之下，小米则成为国补最大的受益品牌，登顶国内一季度出货量第一的位置。
摩根大通分析师曾发文称，苹果在中国市集份额可能抓续下降，一方面是公司产物周期的岑岭期已过，另一方面场地政府的阔绰者补贴主要针对低至中端手机，不包括高端智妙手机。此外，公司推出的AI功能有限，可能导致畴昔几个季度的单元销售抓平。
iPhone收入超预期，但躺着赢利绝买卖了
从收入结构上来看，苹果分为产物和处事两个部分。第一季度，苹果公司来自于产物的净营收为687.14亿好意思元，同比增长4.1%；来自于处事的净营收为266.45亿好意思元。
从具体的产物来看，除了可衣裳建设外，其余的齐得益了超预期的增长。其中，Mac营收79.49亿好意思元，同比增长6.7%；iPad营收64.02亿好意思元，同比增长15%；可衣裳建设、家居与配件营收75.22亿好意思元，同比下降4.9%。
算作收入的中枢起首，iPhone收入468.41亿好意思元，同比增长1.9%。天然在出货量上，苹果被三星反超，关联词从销量的角度来看，苹果则是初度夺得季度冠军。Counterpoint的销量统计夸耀，得益于在新兴市集的抓续扩展，苹果在2025年Q1以19%的市集份额初度夺得季度冠军，日本和印度等市集的建壮销售增长对此有所助益。
同期，由于平等关税的原因，苹果在一季度的出货量创下了历史新高，一方面是为了幸免关税在好意思国市集进行提前备货，另一方面也向其他地区巨额发货，因为渠说念商惦念供应链中断会导致库存枯竭和价钱高潮。此前就有报说念称，3月27日至29日历间，ag百家乐回血苹果以每小时百万好意思元的本钱，安排5架飞机，蚁集起降36架次，约120万部iPhone等苹果建设从印度运往好意思国，并在新关税计谋实施前凯旋入关。
库克则在事迹会上显露，财季初和财季末的iPhone库存水平颠倒，意味着在此本事并未出现巨额库存积压，并未看到显著凭证标明关税导致需求被大幅提前开释。
值得一提的是，本年的iPhone17系列将会有新的打算出现，包括推出超薄的iPhone 17 Air，届时也草率率会对销售起到积极的作用。不仅如斯，苹果还提前画了一个两年后的大饼，来自多方面的信源均标明，苹果会在来岁发布可折叠iPhone，面前仍是干预到试产阶段，预测2026年下半年就会运行量产。
而在两年后的2027年，苹果还将推出颠倒驰念版iPhone。从面前的节拍来看，即就是被吐槽“伪翻新”、没新意，但这些爆料中的新打算和卖点，鼓胀让苹果不必为销量而担忧的了。
对比iPhone，这几年办作事务的百废具兴，成为苹果利润的中枢孝敬点。据了解，苹果办作事务包括App Store诈欺商店、音频与视频流媒体Apple Music和Apple TV+等。本年一季度，苹果处事营收266.45亿好意思元，同比增长12%。不外，这一数字并未达到分析师的预期，预期为267.13亿好意思元，增速也不如昨年同期的14.2%。
更为关节的少量是，在多方的压力以及变数下，苹果躺着赢利不会容易了。家喻户晓，“苹果税”是苹果处事收入的关节部分，但也一直被外界吐槽。近几年，多方也在训斥以及抗衡苹果这种“差异理”的收入。现时，“苹果税”正碰到到最大的挑战。
日前，欧盟委员会晓谕，根据《数字市集法案》（DMA）对苹果处以5亿欧元罚金，这是该法案自2024年3月奏效以来开出的首张罚单。这次处罚中，苹果因App Store违背DMA教养抑制条目被罚。欧盟走访夸耀，苹果在App Store成立多重抑制，以致开辟者无法目田示知用户其他付费渠说念，抢夺阔绰者获得更优阔绰决策的职权，且苹果未能解释这些抑制的客不雅必要性。
好意思国地区法院法官Yvonne Gonzalez Rogers周三裁定，救助《堡垒之夜》开辟商Epic Games的指控，认定苹果未恪守她在2021年裁定苹果违背加州反把持法后下达的敕令。该敕令要求其向第三方支付绽放诈欺商店，况且罢手对诈欺商店外的来回收取佣金。据了解，这一裁决可能会导致苹果诈欺商店每年数百亿好意思元的收入受损。
另外，谷歌每年向苹果支付180-200亿好意思元督察默许搜索引擎地位，当今这一部分的收入有时也会受到影响。报说念称，法则部正在对谷歌母公司Alphabet拿起的反把持诉讼，可能阻碍谷歌为成为Safari浏览器默许搜索引擎而支付巨额用度。
收入增速的放缓，加上潜在的多方面负面影响，齐让苹果高利润起首的办作事务受到了挑战，这亦然投资者对苹果畴昔增长天花板担忧的主要起首。在事迹会上，针对对于办作事务的发问，商量到多个不细则秘籍，苹果方面并未给出关系的回答。
风雨漂泊，关税计谋下苹果大出血
本年可能是苹果近几年时候里遇到挑战最多的一年，中国市集的不景气，AI实践的不堪利，“苹果税”被挑战，欧盟等多地的罚金和走访，当今还加了一个关税变局。从手机到PC、平板等多结尾建设，本年齐存在了多个变数，对苹果也形成了雄壮的影响。
手机算作苹果的主要收入孝敬起首之一，在关税的变动下，先是整个这个词大盘就受到了影响，也给了苹果更小的增量空间。“尽管全球市集全体仍处于复苏进度中，但2025年第一季度的全体环境比预期愈加泛动。在2024年末的建壮弘扬中，厂商纷纷向渠说念巨额压货以争夺市集份额，但内容销售低于预期，导致库存周期拉长，进而遏制了2025年头的出货动能。与2024年由疫情后换机潮和全球市集价钱上风推进的复苏不同，本年的反弹显得愈加脆弱。”Canalys议论司理刘艺璇说说念。
对苹果来说，由于产地齐在中国、印度等国度，重叠本钱、工艺等抑制，险些不可能在好意思国实足分娩拼装。库克在事迹会上暗意，在现时关税结构下，苹果将在截止六月的季度产生9亿好意思元的本钱。
“就二季度来看，咱们预测在好意思销售的大多数iPhone将由印度分娩，险些整个在好意思销售的iPad、Mac、Apple Watch以及AirPods产物齐将由越南分娩。而在好意思国之外的国度与地区，绝大多数苹果产物将不竭由中国分娩。”
统计指出，在截止3月的12个月里，苹果公司在印度拼装了价值220亿好意思元的iPhone手机，产量比上一年增多了近60%。根据印度《经济时报》报说念，富士康仍是应苹果要求，大幅度增多印度iPhone产能，议论是在年内分娩2500万至3000万台iPhone，是2024年两倍多。
关整个据夸耀，苹果手机是由大要2700个不同零部件构成的精密拼图，在28个国度和地区领有187家供应商。数据夸耀，面前唯独不到5%的苹果手机零部件在好意思国制造。有东说念主预测，要是实足在好意思国拼装，那么一部苹果手机的本钱可能高达3500好意思元。对于加价的传言，库克则莫得给出明确的陈述，仅仅称“将不竭就价钱问题进行相易“。
可以料念念的是，外部环境的不细则性，让苹果在畴昔充满了未知，这亦然其短时候内管理不了的，或者说不是由其本人能够决定和编削的。关联词，在可控的界限内，苹果也并未作念到让投资者和市集用户惬心，比如AI，也曾痛快的功能并未完结。
对此，库克在事迹会上暗意，“苹果仍在为iPhone用户准备具备AI功能的Siri，还需要更多时候来完成关系责任，以确保这些功能相宜咱们的高质地模范。”
苦恼的是，在好意思国官网对于AI部分的页面，苹果仍是暗暗撤下了“现已推出”的描写。（本文首发于钛媒体APP，作家｜杜志强，裁剪｜钟毅）