科创板明星股又要磋议并购了。
2月17日，索辰科技（688507.SH）发布公告，全资子公司拟以支付现款容颜收购北京力控元通科技有限公司（以下简称“力控科技”）51%股权，瞻望组成要紧钞票重组。
头顶国产CAE软件（工程仿真软件）第一股光环的索辰科技于2023年登陆科创板，上市当年便创下245.56元/股的超高刊行记录。两年夙昔，整处在公司功绩“变脸”、股价破发之际，索辰科技欲耗资1.8亿元-2亿元，规画其第三次的并购。这离公司的前一次并购也只是夙昔不到3个月。
钛媒体APP扫视到，客岁9月，索辰科技的并购方向在B轮融资激动退出时，其估值尚约12.9亿元，伙同这次并购公布的数据来看，并购方向较此前给出的估值有大幅缩水的迹象。与此同期，该笔交游能否像索辰科技提到的“将进一步丰富公司业务布局，增强产业协同效应，栽种中枢竞争力”，尚有待不雅察。
方向估值或大幅缩水
公开贵寓知道，力控科技树立于2011年，是工业软件居品拓荒商及贬责决策提供商，居品主要利用于油气、石化、矿山等行业范畴。
按照收购框架契约，索辰科技规画收购力控科技51%股权，并将其动作控股子公司纳入销毁报表范围。该笔交游的交游对方是力控科技首创东谈主马国华、调处首创东谈主田晓亮（现任力控科技COO），以及马国华的关联公司，现在这三方执股比例共计约78.2%，瞻望转让后总执股比例降至27.2%。
力控科技股权结构
公告给出了力控科技100%股权（增资前）的预估值3.6亿元至4.1亿元，以此估算这次收购的代价约1.8亿元-2亿元。
不外，通过力控科技激动相差情况可一窥方向境况。
天眼查知道，2020年7月于今，力控科技进行过5轮融资，已知的A++轮融资额2亿元，估值省略，前4轮融资中不仅有上市公司绿盟科技，亦有海尔智家策略投资部、国投创合等有名投资机构身影。而在B轮融资中，中国石化集团老本有限公司（以下简称“中石化老本”）是单一投资方。
力控科技融资流程，开端：天眼查
钛媒体APP寄望到，大部分明星投资机构在2025年1月前已一谈退出。笔据中石化老本的退出不错看出力控科技近一年估值有大幅缩水迹象。
北京产权交游所信息知道，2024年9月，中石化老本挂牌转让力控科技8.3333%股权，转让底价1.08亿元，轮廓产投数据平台信息，该笔交游在2024年10月以底价完成。由此推算，力控科技2024年9月份时的估值尚约12.9亿元。
脚下即便筹商铁心权溢价身分，索辰科技以约1.8亿元-2亿元的价钱获过劲控科技51%股权一经号称“捡漏”。
力控科技策划情况，开端：北京产权交游所
策划上，力控科技2024年1-5月的功绩不太设想，笔据北京产权交游所信息，力控科技期内营收仅3151万元，赔本4194万元。天然也不排斥行业性情身分，ag百家乐技巧公司订单或伙同鄙人半年证实。
这次交游还树立了功绩承诺和增执承诺，即2025年-2027年，承诺力控科技的净利润总额暂定为1.01亿元。与此同期，在交游完成后交游对方需在一按时限内增执索辰科技股票不低于3500万元。
一样并购下“最贵破发股”的功绩心焦
2023年4月，动作国内首家A股上市的国产CAE软件企业，索辰科技上市首日赚足眼球，公司以245.56元/股的超高刊行价创当年刊行价钱新高，逾额募资13亿元。然而，高光之后，不管是股价照旧功绩，公司均未能残害“上市即巅峰”的魔咒。
索辰科技CAE软件的中枢居品为工程仿真软件和仿真居品拓荒，主要利用范畴包括航空航天、国防装备、船舶海洋等。股价上，索辰科技永恒破发，一度被阛阓戏称“最贵破发股”，2024年以来，公司股价永恒徬徨在80元以下。
功绩上，2024年上半年，由盈转亏，营收5175万元，归母净利润-6643万元，同比减少115%；2024年前三季度，赔本扩大至7064万元。
天然功绩出丑，但这不影响公司“买买买”，而收购力控科技已是上市以来索辰科技第三次规画并购。
2023年11月，索辰科技通过全资子公司耗资6439万元收购广州阳普智能系统有限公司（以下简称“广州阳普”）48%股权，广州阳普成为控股子公司；2024年12月，索辰科技再次通过全资子公司收购宁波麦想捷科技有限公司（以下简称“宁波麦想”）55%股权，耗资8800万元。
这两笔并购的共同特色是高溢价收购，按照激动一谈职权价值的账面价值来看，其中收购广州阳普时的溢价率高达1161%，收购宁波麦想的溢价率为1810%。关于溢价收购，索辰科技此前曾解说称以上两家公司均属于轻钞票格式运营的公司。
值得一提的是，2024年12月江西监管局的一则处罚决定将索辰科技收购广州阳普时装束的风险公之世人。
在针对北京卓信大华钞票评估有限公司（以下简称“北京卓信”）及关系责任主谈主员的警示函中，江西监管局提到，索辰科技收购广州阳普的技俩中，北京卓信存在非法行为，举例，其出具评估禀报的日历早于托福东谈主快乐的响应见地盖印日历，且该技俩标评估讲明及评估底稿存在狡计特地。此外，警示函还指出，北京卓信“未客不雅分析历史功绩情况，畴昔功绩趋势预测清贫撑执”，以及“索辰科技之商誉减值测试技俩（2024年）畴昔年度毛利率预测数据清贫撑执”。
这次收购，是否大概匡助公司增重利润，钛媒体APP将执续关切。（本文首发于钛媒体APP，作家｜张孙明烁，剪辑｜曹晟源）
