尽管销量显赫增长，AI芯片厂商寒武纪（688256.SH）在2024年的财报中仍流露出净利润耗损的近况。
总结2024年，寒武纪以387.55%的年度涨幅成为A股市集的“涨幅王”，其事迹阐明当然成为了市集温存的焦点。把柄财报数据，2024年，寒武纪全年杀青营业收入达到11.74亿元，较上一年度增长了65.56%。
关联词，尽管营收大幅增长，寒武纪2024年全年仍净耗损4.52亿元，不外相较于前一年的净耗损8.48亿元有所收窄；扣非净耗损为8.65亿元，较2023年的耗损10.43亿元也有所收窄。值得驻扎的是，在2024年的终末一个季度，寒武纪杀青了9.89亿元的营业收入，同比增长75.51%，并初次杀青了单季度归母净利润盈利，金额为2.72亿元。
在流露年报的同期，寒武纪也流露了2025年一季报，敷陈期内，寒武纪营业收入从2024年一季度的2567万元，同比大增42倍至11.11亿元，接近2024年全年营收，净利润为3.56亿元，杀青衔接两个季度盈利。
财报发布后，多家券商赐与寒武纪买入或增捏评级。国泰海通在4月21日督察“增捏”评级，贪图价定为836.08元；高盛于次日将寒武纪的评级从“中性”上调至“买入”，并将贪图价从607.8元上调至1223元，预示着76%的潜在高涨空间。
4月22日收盘，寒武纪股价报649.98元/股，市值约为2901亿元。显豁，支捏这一高大市值的并非寒武纪现时的耗损状态，而是其在云表芯片上的思象空间。
手脚国产AI（东谈主工智能）芯片第一股，寒武纪在2024年财报中揭示了一个流毒升沉——公司的营收结构正在发生根人道变化，从昔时依赖政府名堂的智能计较集群业务，转向云表芯片居品线。
响应至财报上，2024年，寒武纪云表居品线呈现出爆发式增长趋势。在全年11.74亿元的营收中，ag百家乐开奖云表智能芯片及板卡业务孝敬11.66亿元，占比高达99.3%，这一比例较2023年的13.5%杀青了质的飞跃。
拉永劫分轴来看，寒武纪的营收结构阅历了三个阶段：2017-2018年，以IP授权业务为主导，华为孝敬了97%以上的收入；2019-2023年，公司转向智能计较集群系统业务，依赖所在政府和国企订单；2024年，云表芯片居品线成为全齐主力。
有半导体行业东谈主士向记者分析，从市集层面，英伟达供应链风险成为寒武纪发展的催化剂。2024年好意思国加严AI芯片出口治理，英伟达特供中国的H20芯单方濒临许可限度，国内云厂商为避开供应链风险，加快导入国产替代有贪图，而寒武纪手脚少数具备全栈自研智力的AI芯片企业，当然成为首选。财报娇傲，2024年年末，寒武纪存货余额达17.74亿元，2025年一季度末进一步增至27.55亿元。
尽管营收结构优化显赫，寒武纪仍濒临多重挑战。研发参预强度居高不下——2024年研发参预为10.72亿元，占营收比例高达91.3%。新一代智能处理器微架构和辅导集的研发，以及软件生态开导仍需捏续多数参预，在尚未变陈规模效应的情况下，寒武纪这种“研发湮灭利润”的形态或难以赶快改换。
现款流景象相通阻扰乐不雅。2025年一季度，寒武纪贪图行动现款流量净额为-13.99亿元，较客岁同期的-2.34亿元进一步恶化，公司解说称，主要由于采购开销增多。而当期其期末货币现款仅为6.52亿元，跟着存货和预支款项捏续增多（一季度末远离为27.55亿元和9.73亿元），资金链压力日益突显。如安在保捏技能超越的同期改善现款流，将成为寒武纪惩处层濒临的重要课题。
值得一提的是，当下寒武纪濒临的市集竞争正在加重。把柄多位行业东谈主士给带记者的说法，现在摩尔线程、燧原科技、壁仞科技等AI芯片创企已运行IPO进度AG百家乐为什么总是输，华为昇腾、阿里平头哥等科技巨头的自研芯片也在加快迭代。寒武纪的先发上风能督察多久，还需取决于其居品迭代速率与买卖落地智力。